业务量缩质升 贵研铂业前三季度实现净利润5.23亿元

    本报讯 （记者 李如是）

    10月29日晚间，云南省贵金属新材料控股集团股份有限公司（以下简称“贵研铂业”）披露2026年三季报。前三季度，公司实现营业收入302.52亿元，同比下降33.04%；归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长4.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.96亿元，同比增长16.05%。

    贵研铂业表示，因业务模式调整，公司来料加工业务占比增加；同时，公司将继续坚持高质量发展要求，主动调整业务结构，压降低毛利业务规模，在降低收入规模的同时，有效提高公司的毛利率水平，实现业务“量缩质升”。

    主动“瘦身”调结构

    高附加值产品成核心驱动力

    贵研铂业是国内贵金属新材料领域的龙头企业，贵金属被誉为“现代工业维他命”。公司以贵金属新材料制造、贵金属资源回收、贵金属供给服务三大板块协同运营。在今年贵金属价格剧烈波动的情况下，公司通过加工费模式规避原料价格风险敞口，资源循环利用业务通过回收“城市矿山”锁定原料来源，供给服务业务通过“以销定采”锁定价格。

    同时，贵研铂业主动“瘦身”，调整业务结构，压降低毛利业务规模，聚焦高附加值环节。东方证券研报显示，公司主要压缩了贸易业务及低毛利精炼业务规模。2026年上半年，公司47项“贵研精品”新材料产品合计实现销售收入145亿元、加工费收入6.47亿元，成为利润增长的重要支撑。分板块看，新材料制造板块中，合金功能材料、半导体材料、电子材料及工业催化剂贡献主要增量。资源回收板块稳中有增。

    近年来，化合物半导体、先进封装、微波通信等行业整体处于提质升级的发展阶段，相关高附加值新材料产品也成为贵研铂业业绩增长的核心驱动力。贵研铂业表示，未来3年至5年，公司新材料体系旗下半导体、电子、功能材料三家子公司将协同发力，围绕高端产品制造赛道，构建全链条产品矩阵，全面匹配行业提质升级与国产化需求。

    其中，贵研半导体的核心产品包括蒸发材料、溅射靶材和键合丝材，是半导体芯片制备、封装测试、功能性连接环节的关键基础材料；贵研电子现有核心产品涵盖银粉、高温浆料、低温浆料、特种浆料四大板块，聚焦微波通信赛道。贵研功能深耕电真空焊料、铂合金催化网、电接触材料与测温材料三大业务板块，与半导体板块形成上下游协同效应。

    华泰证券研报显示，展望后市，随着半导体材料、生物医用材料等高端板块放量及二次资源回收体系完善，贵研铂业盈利质量有望持续提升。

    资源回收业务规模持续扩张

    形成自主核心工艺

    总体来看，贵研铂业三大业务板块已形成“原料—产品—回收—原料”闭环，抗周期能力较强。对于公司资源回收业务，东方证券研报分析认为，铂族金属二次资源战略地位持续提升，全国回收网络扩张将为贵研铂业带来稳定的原料供应与增量利润。

    公告显示，贵研铂业已初步建成以云南易门为中心、山东东营和湖南永兴为南北两翼的铂族金属回收网络。2025年，公司回收产出铂族金属18.04吨，当年实现利润总额近3亿元。结合现有产线布局及在建项目产能规划，公司铂族金属回收业务预计未来可达到年产25吨至30吨的规模。

    “十五五”期间，贵研铂业计划扩大资源回收业务规模。公司表示，子公司贵研资源持续以贵金属资源回收为核心，坚持开发与循环并重，聚焦铂族金属、电子废料和光伏组件回收等资源循环利用领域，打造国际领先的贵金属再生循环产业集群。

    从技术层面来看，贵研铂业依托国家级研发平台，已完成电子废料、退役光伏组件等废弃材料中有价金属综合回收关键技术的研发与中试验证，形成自主核心工艺。

（编辑 周文睿）