上半年新中标项目规模腰斩 四川路桥详解经营性现金流承压原因

    本报记者 蒙婷婷

    9月11日，四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称“四川路桥”）召开2026年半年度业绩说明会。公司管理层就上半年经营情况、现金流变化、新中标项目规模收缩、分红规划等方面，与投资者展开深入交流。

    四川路桥聚焦工程建设领域，主要从事工程建设相关的投资、设计、建设、运营、养护等业务，覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等“大土木”领域。2026年上半年，公司实现营业收入468.52亿元，同比增长7.62%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）30.91亿元，同比增长11.2%。

    四川路桥党委书记、董事长羊勇在回复《证券日报》记者提问时表示：“报告期内，国内经济运行总体平稳，公司稳步推进续建项目各项生产经营工作，积极协同开展新开工项目要素保障工作，同时在手订单充足，经营发展基本盘保持稳健。下一步，公司将切实增强紧迫感和责任感，为奋力推进四川路桥‘十五五’良好开局奠定坚实基础。”

    值得关注的是，四川路桥上半年营业收入、归母净利润均实现正增长，但经营活动现金流持续净流出。半年报显示，报告期内，公司经营活动产生的现金净流出48.03亿元，相比2025年同期净流出42.84亿元，净流出金额增加，经营性现金流出压力有所加大。对此，四川路桥财务总监郭人荣在回复《证券日报》记者提问时解释称，2026年半年度经营性现金流为负，主要受工程项目计量结算及回款节点分布等阶段性因素影响。

    郭人荣进一步表示，公司高度重视现金流管理，下半年将围绕“抓计量、促结算、催回款、保流动”开展工作：一是强化过程计量，做到应计尽计、应结快结；二是加快变更签证，推动已完工未结算项目尽快确权；三是加大应收账款催收力度，分类施策、责任到人、强化考核，重点清收长账龄款项；四是统筹资金收支，优化付款节奏，拓宽融资渠道，保障资金流动性安全。

    值得注意的是，四川路桥上半年新中标项目规模出现明显收缩。2026年上半年，公司累计新增中标项目（公招及投建一体项目）共计270个，对应中标金额327.94亿元；对比2025年上半年218个项目、约722亿元的中标总额，中标金额同比大幅回落，降幅达54.58%。

    就中标项目总额同比大幅下滑的原因，四川路桥副董事长、总经理杜江林在业绩说明会上回复称，新中标金额同比变动，主要与建筑行业项目发包节奏与2025年高增长基数等因素相关。

    杜江林进一步表示，下一步，公司将持续抓好项目建设，坚持目标导向，科学倒排工期，严格考核问效，确保项目按期高质量推进。抓好市场开拓，创新激励机制，丰富经营模式，深耕海外市场，力争实现市场更大突破。抓好企业改革，优化业务布局，完善激励机制，充分激发全员活力。

（编辑 乔川川）