瑞银全球金融市场部中国主管房东明：中国资产迎来长期配置窗口

    本报记者 田鹏 毛艺融

    5月28日，深圳证券交易所2026全球投资者大会在深圳举办。会议期间，瑞银全球金融市场部中国主管房东明接受《证券日报》记者采访，就中国新能源产业全球竞争优势、产业链资本化发展、外资配置A股的核心考量、持仓规模变化及跨境证券业务调整等业内焦点议题，进行分享。

    在房东明看来，当前，A股估值明显低于美股估值，投资吸引力相当突出。同时，全球资金对中国资产的配置比例仍处于较低水平，这使得中国资产迎来长期配置窗口。

    谈及海外投资者布局中国市场的核心考量因素，房东明总结三大关键维度，为市场研判外资动向提供清晰依据。首先是宏观经济走势与企业盈利基本面，这是海外投资者进行投资决策的首要核心依据，直接决定市场整体投资价值；其次是政策的可预期性与扶持力度，宏观经济政策、产业扶持政策的稳定性与连续性，是外资长期布局的重要信心支撑；最后是地缘与外部环境，稳定向好、合作共赢的地缘政治与外交环境，能够有效提振海外投资者的入市意愿。

    针对全球能源转型浪潮下中国新能源产业发展态势，房东明表示，新能源汽车是我国新能源产业链高质量发展的标杆性领域。我国二十余年前便明确新能源汽车发展战略，经过长期深耕，产业发展根基扎实、势头强劲。

    在房东明看来，当前全球能源供给不确定性持续增加，“碳中和”已成为全球产业发展共识，中国新能源全产业链竞争优势愈发凸显。除上游核心环节外，我国新能源设备制造、配套基础设施建设等中下游领域企业实力突出，在全球绿色低碳转型的大趋势下，未来将持续承接全球市场增量需求，拥有广阔的国际化发展空间，也为产业链企业借助资本市场做大做强、巩固全球竞争优势奠定了坚实的产业基础。

    对于市场热议的外资持有A股规模数据，房东明作出详细解读。据悉，当前外资持有A股市值约4万亿元，较此前3万亿元的规模实现万亿级增量。房东明坦言，外资持股市值处于动态波动状态，并非固定数值。今年以来外资流入呈现阶段性特征，一二月份外资大幅流入，二三月份迎来阶段性调整，四五月份出现部分资金流出。数据显示，本轮外资持仓阶段高点曾达到4.5万亿元，创下2023年以来的高位水平，彰显出中国资本市场对外资的持续吸引力。

    整体而言，当前中国新能源产业全球领先优势稳固，资本市场估值性价比突出，叠加市场环境持续优化，中国资产长期配置价值凸显。随着产业转型持续深化、对外开放稳步推进，未来将持续吸引海外资本深耕布局，实现产业发展与资本市场双向赋能、协同发展。

（编辑 乔川川）