招商基金苏燕青：明年宽基ETF规模可能继续爆发

    ■本报记者 于德良

    虽然目前行情仍然较为低迷，但ETF却逆市大火，受到众多投资者追捧。招商上证消费80ETF基金经理苏燕青认为，在当前市场环境下，ETF优势突出。

    苏燕青认为，今年ETF规模爆发主要有以下几个方面的原因：第一，监管与资本市场的逐步放开提高了市场有效性，且今年以来A股整体特别是中小创类整体估值处于历史底部区域，A股整体的配置价值出现；第二，从ETF的需求端来看，保险公司是需求的主力，证券公司也积极参与，个人投资者抄底的意愿也较足；第三，分级基金在资管新规新规中明确到2020年底不得存续，原来在市场底部场内使用分级B端基金博反弹的一部分投资者亦转移到场内ETF中。

    在当前的市场背景下，ETF的优点显得尤其突出。相比指数基金，ETF具有以下优点：首先，投资运作透明、风格稳定、仓位高；其次，ETF费率低，交易便利，申购赎回或者买卖效率高；此外ETF也具有与指数基金同样的优点，即投资分散，踩雷的风险低。

    展望2019年，苏燕青表示，在所有ETF类别中，宽基指数的规模仍有更大可能继续爆发，一方面宽基指数ETF的需求更为稳定，在市场底部，配置宽基的意愿也相对较足；另外宽基指数多对应的衍生品也更为全面，标的指数期货或者标的ETF的期权促进了对应ETF的规模增长，未来若交易所将深证100ETF期权推出来，预计深证100ETF将有可能规模出现大涨。在市场底部，对于弹性较高的行业，如券商，未来亦有较大可能出现规模增长的机会。

    苏燕青介绍，目前招商有两只行业类ETF，消费80ETF和深证TMT50ETF，未来在指数基金布局方面会考虑优先增加ETF的布局，其次再考虑普通指数基金或者是LOF。不论从业绩角度还是配置需求角度来看，指数管理型基金已经迎来较好的发展期，而ETF因其特有的优势，将在指数基金中获得更为广泛的客户基础。

    苏燕青表示，未来招商基金亦将会加大对ETF的布局，具体布局思路将根据现有的被动型产品情况，并参考美国过去20多年ETF的发展经验，考虑优先补充短板。首先布局宽基ETF，主要考虑随着机构投资者的入市，宽基ETF的需求未来将更大，其次将考虑增加跨境与SmartBeta类ETF的布局，未来全球资产配置的思路越来越重要，对海外资产的配置需求将越发紧迫，而对于目前逐步被市场认可的SmartBeta类ETF，为投资者提供了多样化的配置标的，应在其发展初期紧跟布局。