50%~95%仓位混合型基金快速扩容

    作为基金产品风险收益特征最重要的参考指标，混合型基金的持股仓位备受市场关注。不过，基于降低回撤风险、丰富产品风险类型的考虑，50%~95%仓位的偏股混合基金正在悄然扩容，今年新发基金数量在偏股混合基金中占比接近四成。

    业内人士预计，今年新发基金中，这一仓位类型的基金可能取代60%~95%仓位的基金，成为偏股混合基金的主要类型。

    50%~95%仓位

    偏股混合基金增多

    虽然目前60%~95%仓位的混合型基金是偏股混合基金中的主要类型，但50%~95%仓位的偏股混合基金一年多以来也在快速扩容。

    数据显示，截至今年2月22日，2018年以来新成立的120只偏股混合型基金中，60%~95%股票仓位的基金86只，占比高达71.67%。不过，其他仓位的偏股混合基金也在增多，其中，50%~95%仓位的新基金26只，占比达到21.67%。

    从今年新成立的16只偏股混合基金看，50%~95%仓位的新基金为6只，占比提升至37.5%，比60%~95%仓位的基金仅少2只。

    而在2010年至2017年成立的279只偏股混合型基金中，60%~95%仓位的基金多达240只，占比高达86.02%。

    有利于扩大配置空间

    控制回撤

    多位业内人士表示，从产品设计角度来说，混合型基金的多元化仓位设计既是监管的要求，也是丰富产品风险类型的需求，并有利于规避投资中的回撤风险。

    北京一家次新公募的产品总监告诉记者，目前混合型基金的多元化仓位主要原因是监管指导，此前监管层窗口指导不支持0~95%仓位的基金，并要求混合型基金仓位上下限之差不大于50个百分点，以便构建风格鲜明的产品；另一方面，基金产品的风险分为高、中高、中、中低、低几个类型，新的仓位品种有利于增加中高风险产品的细分类型，满足投资者多元化需求。

    德邦基金公司FOF业务部总监王群航也认为，混合型基金该怎么“混”，本质上是一个资产配置问题，50%~95%仓位的产品有两大特点：一是通过下调传统的风险资产下限，增强基金在弱市中的避险能力；二是这类产品的资产配置灵活度得到提高，配置空间变成了45个点，比以前增加更多规避风险的条件，对相对高波动的A股市场是有价值的。

    或成偏股混合基金主流

    王群航认为，混合型基金运作的核心在于有一定限度的资产配置，从30%~80%、0~95%、60%~95%、50%~95%这些混合基金细分类型的发展历程来看，行业经历了一个由紧到松、由规范到有限度地逐渐回归本源的过程。

    从未来发展趋势看，上述北京次新公募产品总监表示，她所在的公司今年新设计的偏股混合基金也多为50%~95%仓位的产品，给基金经理更灵活的资产配置空间，“降低权益仓位下限应该是行业的趋势”。

    有业内人士认为，从今年的情况来看，50%~95%仓位的偏股混合型基金越来越多。60%~95%是老基金经理习惯的配置，随着新生代基金经理的不断增加，这类产品的持仓下限也随之降低，但仍旧保持了偏股基金的特点。“这类产品未来会越来越多，并逐渐成为偏股基金的主流，预计在今年新发基金中，50%~95%仓位的偏股混合基金数量会多于60%~95%的产品。”