厚植创新沃土 北交所服务创新型中小企业提质增效

    本报记者 张芗逸

    当前，北京证券交易所（以下简称“北交所”）服务创新型中小企业的市场定位持续深化，上市公司科技创新成色不断提升。

    截至10月26日，北交所已有上市公司353家，总市值达8065.92亿元。

    10月21日，北京证券交易所董事长鲁颂宾在2026金融街论坛年会平行论坛上表示，北交所现有上市公司中，中小企业超七成，民营企业近九成，战略性新兴产业超八成，国家级专精特新“小巨人”企业超六成，一批代表新质生产力发展方向的优质企业实现高效上市。特别是2025年以来，新上市公司中“小巨人”企业占比近八成，市场“含科量”不断提升。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对《证券日报》记者表示，北交所精准服务创新型中小企业，可以通过自身的功能纽带作用，打通科技、产业与金融之间的衔接堵点，依托包容适配的上市准入机制，为企业的持续研发投入提供稳定的资金支撑。让“活水”精准浇灌到技术转化的最前沿，最终形成科技出成果、产业出效益、金融出动力的正向循环。

    “创新型中小企业的核心困境在于技术密度高但资产厚度薄，研发投入大、盈利周期长、抵押物不足，传统信贷体系难以匹配其风险收益特征。”南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，北交所通过与新三板一体化发展的梯度培育体系，形成全生命周期服务链条；股债联动格局则拓宽融资渠道，改善资本结构。此外，北交所市场也为创投机构打通了“募投管退”闭环，引导耐心资本“投早投小投硬科技”，真正将科技、产业与金融拧成一股绳。

    目前，北交所上市公司整体经营稳中有进，创新驱动持续增强。2026年上半年，北交所上市公司合计实现营业收入1385.66亿元，平均营业收入4.09亿元，同比增长15.11%；研发投入合计53.46亿元，同比增长9.63%；研发强度中位数为4.52%。营收稳步增长、研发投入持续增加，展现出企业经营发展与科技创新协同推进的良好态势。

    田利辉认为，北交所开市至今，已取得企业集群成型、融资功能成型、投资生态成型等成效。累计服务中小企业实现公开发行融资超830亿元，募集资金八成以上投向绿色低碳、数字经济、高端装备等领域，2025年度研发投入总额首次突破百亿元，机构投资者交易占比从开市时的9%提升至24%。

    《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，“持续深化资本市场投融资综合改革，增强资本市场制度包容性、适应性，提高直接融资比重”“完善优质企业梯度培育体系，促进中小企业专精特新发展”。

    “经过五年发展，北交所在服务创新型中小企业方面已经取得积极成效，不同类型、不同成长阶段的创新主体在这里找到了适配自身的发展通道。”袁帅认为，未来，随着各类创新主体的持续集聚，北交所市场的厚度和活力将进一步提升，对创新型企业的全周期服务链条将更加完善，形成更具特色、更有活力的差异化市场生态，为创新型中小企业的成长提供更坚实的支撑。

（编辑 孙倩）