小鹏汽车一季度毛利率提升 剑指第四季度盈利目标

    本报记者 刘钊

    5月21日，小鹏汽车有限公司（以下简称“小鹏汽车”）发布的2025年第一季度财务报告显示，公司第一季度营收达到158.1亿元，同比增长141.5%。同时，公司整体毛利率达15.6%，净亏损环比大幅收窄。叠加热销产品带来的销量增长和市场的积极反馈，小鹏汽车正进入发展“快车道”。

    在当日晚间举行的业绩发布会上，小鹏汽车董事长何小鹏表示：“我很有信心今年不仅实现销量翻倍以上的增长目标，而且公司还将在第四季度走向盈利，实现全年规模自由现金流。”

    交付量大增

    第一季度，小鹏汽车总交付量达到9.40万辆，创下单季度交付量历史新高，同比增长330.8%。尤为引人注目的是，小鹏汽车已实现月交付量连续6个月超过3万辆，这一稳健的增长态势为公司的持续发展奠定了坚实基础。

    在营收和交付量大幅增长的同时，小鹏汽车的毛利率也实现了显著提升。第一季度，公司整体毛利率达到15.6%，同比提升2.7个百分点，创下单季度历史新高。汽车毛利率更是达到10.5%，同比提升5个百分点。这一成绩的取得，标志着小鹏汽车在成本控制和产品定价方面取得了显著成效，盈利能力持续增强。

    何小鹏表示，毛利率的提升主要得益于产品结构的优化和供应链管理的加强。通过不断推出高附加值的产品，小鹏汽车成功提升了整体毛利率水平。同时，公司还加强了与供应商的合作，优化采购成本，进一步提升了盈利能力。

    在营收和毛利率双双提升的同时，小鹏汽车的现金储备也达到了历史高位。截至第一季度末，公司在手现金储备达到452.8亿元，相较2024年末净增超33亿元。这一充裕的现金储备不仅为公司的日常运营提供了有力保障，也为其未来的技术研发和市场拓展提供了充足的资金支持。

    中国欧洲经济技术合作协会智能网联汽车分会秘书长林示对《证券日报》记者表示，现金储备的增加主要得益于公司自我造血能力的显著增强。通过不断提升产品竞争力和市场拓展能力，小鹏汽车成功实现了营收的快速增长，从而积累了大量的现金储备。

    小鹏汽车一季度能够取得优异的成绩，离不开其多款热销产品的强劲表现。其中，小鹏MONAM03上市仅8个月累计交付量便超过10万辆，成为该细分市场的销量冠军；小鹏P7+、2025款小鹏G6和G9等车型也均取得了不俗的市场表现。

    此外，小鹏汽车还积极推进国际化战略，加速在海外市场的布局。报告期内，公司在海外新增门店数量超过40家，并开拓了包括英国、印度尼西亚在内的数个关键市场。财报数据显示，一季度小鹏汽车海外销量同比增长超过370%，在中国中高端新能源出口领域继续排名第一。

    2025年第二季度，小鹏汽车预计总交付量在10.20万辆至10.80万辆之间，同比增长237.7%至257.5%；总营收预期在175亿元至187亿元之间，同比增长115.7%至130.5%。

    构建AI全栈自研体系

    今年以来，小鹏汽车自研多项核心AI技术，构建起一套全面且具备高成长潜力的全栈自研体系。4月份，小鹏汽车宣布正在自研拥有720亿超大规模参数的世界基座大模型。未来，小鹏汽车计划通过云端蒸馏小模型的方式，将这一基座模型部署到车端，为“AI汽车”配备全新的“智慧大脑”。该模型将成为小鹏汽车未来所有物理AI终端的通用模型，并为小鹏汽车的AI机器人和飞行汽车提供强大的技术支持。

    在智能座舱领域，小鹏汽车正积极研发全本地部署在图灵芯片上的多模态大模型。该大模型有望成为中国首个具备全本地端多语言交互能力和本地VLA能力的座舱大模型，为小鹏AI汽车整车大脑能力的快速升级奠定坚实基础。

    人形机器人被小鹏汽车视为第三增长曲线。公司计划在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人，达到行业领先的智能水平，并通过量产场景的数据驱动实现快速进化。

    “小鹏汽车的增长潜力才刚刚开始释放，公司正在AI底盘、图灵AI辅助驾驶、智能座舱、图灵芯片、具身智能机器人以及企业生产力工具等更多领域进行以AI驱动的融合式创新，部分重点AI能力将在2026年在行业中断代式领先。”何小鹏表示，随着物理世界基座大模型和图灵芯片在汽车的全面应用、AI汽车在全球市场的产品和政策落地以及人形机器人的创新变革，小鹏汽车将会率先跨越三条增长曲线，实现可持续的高成长。

    展望未来，何小鹏表示，公司将继续坚持“科技平权”战略，通过研发创新降低先进技术的门槛，打造更多用户喜爱的产品。同时，公司还将加速推进AI技术在汽车领域的应用和普及，推动自动驾驶技术的不断升级和完善。