经济增速并不高 全球股市何以迎近20年最强连涨

    全球股市何以迎近20年最强连涨？

    证券时报记者 余胜良

    不仅看空美股的都倒了霉，在全球任何一个地方看空似乎都不是好主意——这两年如此，最近更是这样。

    追踪47个国家的MSCI全球股票指数连续10周上涨，创下1999年以来最强连涨周期，10周累计涨幅超一成。

    至上周五，美国三大股指今年已第8次齐创收盘新高，2018年以来标普500涨幅已超过7%，创1987年来美股最佳开局。

    香港恒生指数上周升破33000点大关，今年以来涨幅超过10%。港股去年全年涨幅全球领先，达36%。而A股沪指上周累计上涨2%，也是连续第6周上涨，今年以来涨幅为7.6%。

    股票投资关键在选股，选中龙头股才能跑赢大盘，放大收益，比如美国的科技股，中国的漂亮50，香港市场的腾讯、内房股等。

    经济的确在增长，但增速并不算高，全球股市为何会有如此表现？

    世界正在走入新经济时代，资源在向苹果、谷歌、阿里、腾讯等优势企业集中，他们的增速远远超过社会平均增速，股市可谓是被这些大企业拉着跑，而比较传统的IBM和GE等企业表现的并不怎么好。

    相比之下，中国股市缺少科技龙头，但受益于能源、资源类公司收益提升，得益于白酒、家电等企业的业绩增长，而财富积累到一定程度后，住房和消费升级带来的需求也异常强劲。

    全球股市上涨还有一个原因，那就是流动性泛滥，2008年美国金融危机后，全球经济体都在注入流动性且规模空前，但并没有引起通货膨胀，资金主要被楼市和股市吸走，造成资产类价格上涨。尽管美国已经转变货币策略，流动性泛滥还会维持一段时间，不过不少专家预计，今年依然不会出现通胀。

    2008年金融危机已过去10个年头，美股牛市也已持续了好些年，只是从涨幅上看，今年似乎有点亢奋。全球股市如此乐观，是否已经忘记了2008年的伤痛记忆，或者说，市场是否已迎来脱胎换骨的变化？

    这几年，不断有人看空美股，但最后都落了空。恐慌指数（VIX）创了10年新低，意味着人们对未来继续乐观。

    可以肯定的是，各国政府监管水平和能力相比2008年已有大幅提升，美国在收缩流动性，中国正在去杠杆，就是担心杠杆率过高带来的风险。

    有一个逻辑，可以支撑继续看多，那就是从一个长周期看，股市是一直在上涨的。巴菲特就一直是靠看多赚钱。当然，踩不对节拍的结果也是惨烈的。