年内A股市场累计成交额达407.82万亿元

    本报记者 毛艺融

    今年以来，A股市场交投活跃度显著提升。Wind资讯数据显示，截至12月23日收盘，年内A股累计成交额达407.82万亿元，相比去年同期提升58.49%；年内日均成交额达到1.72万亿元，相比去年同期提升62.26%。

    从行业来看，年初至今，有色金属、硬件设备、工业贸易与综合的涨幅居前，分别为85.85%、60.11%、51.69%。

    从单月数据来看，今年以来，2025年9月份、8月份、11月份、7月份的成交额规模居前，当月成交额规模均在24万亿元以上。其中，8月25日、8月27日、8月28日、9月18日等4天的单日成交额均超3万亿元。

    从个股来看，截至12月23日，19只个股年内成交额超过万亿元。其中，中际旭创、东方财富、新易盛等个股年内成交额均超2万亿元；寒武纪、宁德时代、胜宏科技等个股年内成交额均超1.8万亿元。

    粤开证券首席经济学家罗志恒对《证券日报》记者表示，2025年A股在科技突破、产业驱动、制度改革、资金流入和风险偏好提升的共同推动下，形成“科技重估牛”格局。2026年作为“十五五”规划开局之年，A股有望开启长期“慢牛”行情，其持续性或超越历史多数时期。

    产业转型提速成为一大亮点。罗志恒表示，新能源、航空航天、生物制造、具身智能等新兴产业发展加速，A股上市公司利润向人工智能、新能源、先进制造等新动能领域集中，支撑市场结构性机会。

    资本市场改革持续深化。“制度框架重构完成，改革重心转向制度落实与效能释放，推动退市常态化、并购重组活跃、分红回购力度加大，提升投资者回报与市场质量。”罗志恒表示。

    从资金面来看，保险资金、居民资产、外资等中长期资金持续增配A股，政策支持与市场预期推动权益资产配置比例上升，为市场提供上涨支撑。“中国股市具备可投资性，内资涌动、外资兴趣增长。”高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津对《证券日报》记者表示，国内资金方面，保险资金等机构投资者和“国家队”参与程度提高，个人投资者风险偏好有所提升。国际资金方面，全球对冲基金增加中国股市风险敞口，主动型基金配置规模增长，长线投资者兴趣有所增加。

    “中国股市整体前景有所改善，国内流动性增强、盈利强劲和散户资金为股市带来动力。”瑞银财富管理投资总监办公室认为，2025年是中国科技行业创新爆发的一年，在AI价值链各层面都取得显著进展，人工智能（AI）新模型展现了技术领先能力，政策支持强化生态系统的韧性。在今年的强劲表现之后，中国股市的估值仍低于全球同类市场，也远低于历史高点，估值具上调潜力。AI创新和相关支出，预计将推动中国科技行业2026年盈利大幅增长。

    德邦证券研报认为，2026年A股市场有望维持“慢牛”格局，科技成长板块仍是核心主线。在全球AI产业浪潮推动下，AI、算力等硬科技赛道将引领市场。同时，高股息红利资产具备重要底仓价值，其稀缺的稳定现金流优势凸显。

（编辑 乔川川）