注册制下深市主板5只新股完成询价定价 市场化定价机制作用逐步显现

    本报记者 邢萌

    截至3月27日晚间，登康口腔、中电港、海森药业、陕西能源、南矿集团等深市主板5只注册制新股均已披露发行公告完成定价，其中登康口腔已平稳完成网上申购。从询价定价和申购情况看，全面注册制下定价总体符合市场化规律和预期，发行定价结果分化，市场化定价机制作用逐步显现；网上网下投资者积极参与。主要呈现出以下两大特点：

    一是市场化发行定价结果分化。根据发行公告，5家深市主板新股合计募资118.88亿元，与预计募资总额比值为1.2；发行市盈率（以经审计的2021年扣非前后归母净利润孰低指标计算，下同）中位数34.66倍，与行业、可比公司市盈率比值中位数分别为1.97、0.77。发行定价结果分化，5家深市主板新股发行市盈率在26.81倍—90.63倍之间，发行市盈率较行业市盈率比值在0.98—4.13之间；发行市盈率较可比公司市盈率比值在0.67—1.83之间；发行价格在9.6元/股—44.48元/股之间；募集资金在7.56亿元—72亿元之间，4家企业实现足额募资。另外提请各位投资者关注个别新股2022年经营业绩变动情况，例如，陕西能源2022年经审阅的扣非后利润同比增长近510%，发行价对应2022年市盈率为14.86倍。

    二是投资者积极、理性参与。5家深市主板新股参与询价的网下配售对象数量约在8000个左右，报价整体分散。首家申购企业登康口腔网上投资者积极、理性参与申购，申购有效户数为1186万；网上中签率为0.029%，与今年深市主板核准制中位水平基本持平。初步测算，登康口腔回拨后网下投资者获配比例预计超过0.01%，较今年以来深市主板核准制中位水平提升约18%，网下投资者获得感有所提升。

    市场人士表示，全面注册制下，市场化发行机制不断健全，预计新股市场一级市场和二级市场价差将有所缩小，上市初期破发风险较核准制加大；此外，交易机制也较核准制下发生变化。敬请投资者尤其是中小投资者充分了解注册制下的发行、交易规则，评估自身的风险承受能力，提高风险意识，认真研读招股书和公告文件，分析公司基本面，审慎决策，理性参与申购和交易。

（编辑 乔川川）