硅料价格骤降 光伏设备公司“春天”来了？

    本报记者 姚尧

    太阳能级多晶硅价格已跌至约16万元/吨。

    1月11日，有色金属工业协会硅业分会公布数据显示，本周国内单晶复投料价格区间在12.5万元/吨至18.0万元/吨，成交均价为16.16万元/吨，周环比跌幅为9.32%；单晶致密料价格区间在12.3万元/吨至17.8万元/吨，成交均价为15.92万元/吨，周环比跌幅为9.65%。而2022年10月底，国内硅料价格还位于约33万元/吨高点，而目前硅料价格暴跌逾45%。

    广州市万隆证券咨询顾问有限公司首席研究员吴啟宏告诉《证券日报》记者，“一直以来，上游硅料价格高企是限制光伏装机增长的最大瓶颈。硅料价格下行会带动整个光伏组件价格中枢下行，供应短缺问题将逐步缓解，产业链中下游利润或将重新分配，下游电池组件或将受益。此外，光伏是获得政策重点扶植的领域，叠加全球光伏装机迎来爆发式增长，可以说光伏设备公司已提前迎来行业发展的‘春天’。”

    光伏产业竞争格局将优化

    2022年以来，太阳能级多晶硅价格可谓历经“大起”又大落。硅业分会公布的数据显示，2022年10月底，单晶致密料价格相较年初涨幅约为43%，2023年第二周，单晶致密料价格从高点跌幅达45%。

    对此，吴啟宏表示，“硅料价格下降主要原因在于产量增加，硅料企业扩产增量仍在持续释放，硅业分会数据显示，2022年12月份，国内多晶硅产量约9.67万吨，环比增加7.4%；2022年全年多晶硅产量约81.1万吨，同比增长65%。”

    黑崎资本创始合伙人陈兴文告诉《证券日报》记者，“除此以外，多晶硅价格下跌还与硅片库存积压有关，这改变了整个供求市场紧缺状况，进一步导致多晶硅价格出现下滑。同时，硅料的实际需求和预期需求存在一定市场偏差，导致许多硅料企业提前超额扩产，进一步导致库存积压较大的企业率先折价成交，把硅料市场变成了一个‘买方市场’，推动价格下滑。”

    对于硅料价格后续如何演绎，吴啟宏表示，“随着硅料降价，硅片价格企稳，组件企业2月份订单需求看好，市场信心恢复。预计2023年硅料有效产能或达约150万吨，可满足约450GW光伏装机需求，硅料价格中枢总体有望温和下降。”

    泰达宏利基金经理王鹏表示，因为硅料占据了整个行业90%的利润，光伏行业一直盼望硅料价格下降。硅料价格下调后，光伏产业链的利润空间将被释放，对于垂直一体化的组件厂商而言，硅料将不再成为限制需求的瓶颈，行业竞争格局将获得优化。

    利好政策频现需求激增

    除了上游原材料价格下行利好行业格局重塑外，有关光伏领域的利好政策近期也不断出台。

    2022年12月30日，国家能源局在2023年全国能源工作会议中表示，2023年风电装机规模达到4.3亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达到4.9亿千瓦左右。12月16日，国家能源局发布了1月份至11月份全国电力工业统计数据，截至2022年11月底，太阳能累计装机为3.7亿千瓦。这意味着，2022年12月份及2023年全年，我国光伏新增装机需要达到约1.2亿千瓦。

    1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》。国联证券表示，这是我国官方发布的首部关于新型电力系统建设文件，清晰擘画了2023年至2060年新型电力系统发展蓝图，2023年将成为能源革命加速进行的转折点，加速转型期内，将推动非化石能源快速发展，新能源装机占比超40%，发电量占比超20%。

    除了国内光伏需求将快速增长外，陈兴文说：“新旧能源’的更替是多极化地缘政治时代的产物，欧美国家对分布式光伏的需求正大幅攀升，2023年将成为光伏产业空前火热的一年。数据显示，2019年至2022年，光伏国内外装机量每年约增长45%，可谓发展迅猛。随着上游硅料降价，将进一步刺激装机量攀升，预计2023年地面式电站同比增速有望超70%，而分布式有望保持近35%的增速。”

    近15亿元市场资金抢筹

    随着一系列利好消息接踵而至，A股申万二级光伏设备板块正获得市场资金大举涌入。

    2023年以来，大单资金正积极抢筹部分光伏设备板块个股。同花顺数据显示，1月1日至1月12日，在该板块52只个股中共有26只个股获得大单资金净流入，净流入额达到14.96亿元；其中，大单资金对TCL中环、阳光电源、钧达股份、亿晶光电、联泓新科、中来股份的净流入额均超2亿元。

    市场表现方面，1月1日至1月12日，光伏设备板块指数期间累计上涨5.54%，跑赢上证指数（期间累计涨幅2.4%），个股方面，包括东方日升、上能电气、亿晶光电、联泓新科、微导纳米等在内的12只个股涨幅均超10%。

    业绩方面，截至1月12日，光伏设备板块中只有5家公司已经披露2022年年报业绩预告，其中，天合光能、奥特维、高测股份、爱旭股份4家公司均实现业绩预喜。

    估值方面，截至1月12日，共有4只光伏设备板块个股最新动态市盈率低于A股均值16.74倍，分别为海泰新能、上机数控、通威股份、大全能源。

    机构持仓方面，在光伏设备板块52家公司中，截至2022年三季度末，有27家公司前十大流通股股东名单中出现了社保基金、养老金、险资、QFII和券商等机构身影，占比近五成。

    对于光伏设备板块的投资机会，陈兴文说：“目前，光伏设备板块底部构造扎实。中国是全球最大的光伏供应商，且我国的光伏技术在全球也居于领先地位。随着上游硅料价格持续下行，将引爆全球对中国光伏的装机需求，2023年光伏板块将迎来广阔的上行空间。”

    吴啟宏说：“随着N型电池技术快速推广，叠加地面电站装机占比阶段性回升，光伏行业将持续高景气，产业链中部分辅耗材环节有望跟随行业规模放量，实现业绩加速增长，包括胶膜、银浆、焊带、光伏支架等均将获得超额增长。”

（编辑 白宝玉 策划 赵子强）