涨幅领先 汽车板块强势延续 多家机构上调比亚迪目标价

    昨日汽车板块再度走强。截至收盘，申万汽车行业整体上涨2.00%，位居31个行业第一。其中，金钟股份20%幅度涨停，申华控股、光洋股份、旷达科技、一汽解放、万安科技等10余只个股涨停，板块掀起涨停潮。

    近期汽车板块中最受瞩目的莫过于新能源汽车龙头比亚迪。6月10日，比亚迪涨逾8%，总市值首次突破万亿元，创下历史新高。

    但同时，多家券商包括中信证券、广发证券、长江证券等已将比亚迪融资折算率调低至0%。

    多家券商上调目标价

    6月13日，中信证券发布研报称，比亚迪未来高端化完善车型矩阵、提升品牌定位，为全球化和智能化提供支撑，“三化”逐步落地打开公司新成长空间。预计比亚迪合理市值空间有望达到1.4万亿元，给出对应A/H股目标价481.1元/562.6港元。

    中信证券还预计，比亚迪2023年汽车的销量约250万辆，2023年公司汽车业务收入约3800亿元。

    6月9日，国泰君安也发布研报称，比亚迪新车型点燃市场热情，维持2022年至2024年EPS为2.34元、3.80元、6.29元的预测，参考2022年行业平均估值3.4XPS，上调公司目标价至395元，维持增持评级。并预计比亚迪全年新能源销量有望达到160万辆以上。

    此前，东吴证券也预测比亚迪2022年的汽车销量将达到170万辆以上，同比增长2倍以上。

    机构看好汽车板块两大主线

    多家机构近期表示，看好汽车板块行情延续，建议重点关注整车和零部件两大投资主线。

    东吴证券通过三大逻辑分析板块后市称：一是刺激政策带动需求持续恢复，全国维度购置税减半配合地方性汽车消费刺激政策作用有望带动2022年销量增量消费；二是全面复工复产带动供给恢复，受疫情影响地区陆续推动复工复产，出台纾困措施推动行业复苏，工业物流逐日改善；三是成本上行压力有望企稳缓解，目前两大原材料价格指数目前处于企稳状态，未来有望逐步缓解。

    关于整车板块，东吴证券表示，从购置税减半政策受益视角来看，整车板块油车占比高，车企更加受益；从电动化和智能化转型视角来看，整车板块核心考量新车周期强势程度和未来销量及利润向上弹性。

    关于零部件板块，中信证券提出关注三条主线：一是新势力产业链标的；二是智能化主线；三是板块或细分赛道辨识度高的龙头。

    东方证券认为，目前，汽车产业链走出“U”型底，进入“V”型环比改善周期。上海宣布6月1日起取消企业复工复产白名单制，产业链生产将迎来较大改善，而标杆企业特斯拉已基本恢复正常，甚至在提升国内交付量的同时，还实现了近9000辆的汽车出口，信号意义明显。同时，广东、上海、浙江等地均出台了新能源车置换（以旧换新）补贴政策，有望打开新能源车存量替换的巨大空间。

    中信证券表示，受益于经济复苏预期、居民购车需求的自然回补及政策的边际刺激，2022年下半年将是汽车消费明确的高β窗口，行业盈利能力也将明显环比改善。由于长三角等地供应链修复、购置税减征政策落地，刺激车企排产和为终端铺货，5月后两周行业产销提速。中信证券预测，乘用车销量有望在6月爬升至接近双位数增长，7月至9月将大概率保持同比双位数增长。

    据中国汽车工业协会6月10日发布最新数据显示，中国5月份新能源汽车销量44.7万辆，同比增长105.2%；1至5月累计销量200.3万辆，同比增长111.2%。