本报记者 李正
近期，A股市场猪肉概念股板块一改今年二月份以来的颓势，个股股价持续发力，截至10月22日收盘，猪肉概念指数（861204.EI）近一个月内已累计上涨10.90%，成份股中，包括巨星农牧（累计上涨28.43%）、牧原股份（累计上涨28.97%）、鹏都农牧（累计上涨36.97%）等在内的多支个股受到了不少投资者的关注和追捧。
华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，猪肉概念股的表现，主要是由于近期猪肉价格企稳上行所带动。
据袁华明介绍，年内第二轮中央冻猪肉收储即将启动，今年以来深度调整的猪肉价格出现了企稳向好的态势，部分投资者有猪肉板块周期见底的判断，并据此展开左侧布局，带动了猪肉概念股的上涨。
据《证券日报》记者了解，年内我国白条肉出厂价持续下降，中国农业农村部最新数据显示，自1月15日阶段性顶部46.48元/公斤开始，截止到10月15日的18.68元/公斤，已累计下跌约59.81%，将时间缩短来看，近一个月内仍在18.80元/公斤附近徘徊。
受此影响，猪肉概念股三季报情况也并不乐观。东方财富Choice金融终端数据显示，截至10月24日记者截稿，36家猪肉概念上市公司当中，已有20家发布了2021年第三季度业绩预告，按照业绩预告类型来看，10家首亏，6家预减或略减，业绩不振与股价的上涨呈现出截然不同的境况。
对此，袁华明认为，猪肉产业是典型的周期性行业，板块的投资周期和行业景气周期会出现一定的错配，猪肉价格高点通常是猪肉行业景气度和业绩的顶点，所以，股价处于高位，但也意味着行业进入下行通道，这个时间点由业绩带动的高股价就成了好的卖出机会。
“而反过来看，肉价和业绩低点带动的低股价则是猪肉概念股好的买入机会。当前猪肉企业普遍处于亏损状态，三季度有可能是猪肉价格底部和行业经营压力最大的时候，加上近期政策上对猪肉企业有所支持，一部分投资者据此展开左侧布局，带动部分猪肉概念股短期上行。”袁华明说。
那么，未来猪肉价格将呈现怎样的走势，猪肉概念板块的投资价值又将如何？
卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男在接受《证券日报》记者采访时表示，综合来看，11-12月份猪价有上涨空间，但幅度偏弱。明年上半年或加速淘汰产能，2022年5-6月或出现全年低点，而后供应量逐步回缩，生猪价格或在2022年下半年出现上涨现象。
私募排排网研究主管刘有华认为，猪肉价格目前正处于底部震荡，但还远未到上涨周期。从时间尺度来看，2006至今猪肉价格一共经历了4轮周期，前三轮一般在3-4年内完成一轮涨跌的过程，而此轮猪周期从2019年初至今，才2年多的时间。从供给角度来看，生猪产能仍将惯性增长，同时冻猪肉和进口仍保持较高的水平，可见猪肉供给依然较为充裕，但考虑到猪粮比一直处于低位，猪肉价格下降空间亦不大。
对于未来的猪肉概念板块，袁华明认为，短期看猪肉供需关系比较宽松，猪肉收储占整个猪肉供应的体量其实不大，对猪肉价格更多是短期情绪上的提振，中长期影响有限。近期猪肉价格反弹很有可能是阶段性的，猪肉价格的低迷可能还会延续一段时间。从这个角度来看，猪肉行业和猪肉板块是否触底还需要观察。
（编辑 李波 才山丹）
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