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上市公司“抢锂”需要冷静和谨慎

2022-07-12 00:41  来源:证券日报 

    李春莲

    上周还颇为火热的锂矿股遭遇大幅调整。

    7月10日,徐翔妻子应莹在微博发布《每周市场点评》,其中提到“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰,价格已高估”。7月11日,天齐锂业一度跌停,赣锋锂业、盛新锂能等锂矿股股价也随之大跌。

    去年以来,如火如荼的新能源汽车产业链对锂产品需求大增,包括碳酸锂在内的锂盐价格翻了几倍,“家里有矿”的上市公司更是业绩暴增几倍甚至几十倍,锂矿概念股也不断受到资金热捧。可谓“有锂”走遍天下。

    在这样的背景下,上市公司纷纷布局锂矿,甚至有不少公司本来做着与锂矿毫不相干的主业,也来凑热闹跨界“抢锂”,比如以水泥为主业的金圆股份、以房地产为主业的宋都股份、还有做防护手套的康隆达等。近期,主业为医疗大健康业务的*ST未来更是因跨界并购锂矿股权被交易所问询。

    隔行如隔山。有的公司只看到了现如今锂矿相关公司赚了个盆满钵满,却没看到这些公司深耕行业已久,熬过了锂矿起起落落的几个周期,才有了如今的“风光”。

    资本争相布局锂矿的背后,风险正在逐步显现。在笔者看来,这不仅仅是股价走高后回落的风险,更值得注意的是,锂矿开发本身存在三大不确定性,上市公司需要谨慎入局。

    一是矿产开发需要一定的技术,锂矿更是如此。没有技术积累的公司在买入锂矿后,有可能需要重新招兵买马,而国内锂矿开发的经验也并不成熟。

    二是锂矿的品质在短期内无法确定,在企业竞相追逐下,高价买矿以及持续投入大量资金开发,最终能否收回成本尚未可知。细数去年以来上市公司收购锂矿的案例,几乎全部处于溢价状态。今年5月份斯诺威矿业股权拍卖更是从335万元拍到20亿元,竞拍价达到起拍价的近600倍,被称为“天价”锂矿。但实际上,有些锂矿虽然探明储量较大,但资源开采量却很小,其中蕴含的风险不容忽视。

    三是锂产品价格高企之下,锂矿价格水涨船高,不少公司不得不付出巨额资金才能抢到锂矿,而锂矿开发至少需要三五年的周期,到时锂产品价格是否还能保持高位不得而知。赣锋锂业董事长李良彬就曾说过,“锂产品有20万元的昨天,也可能有4万元的明天”。众所周知,原材料行业周期性明显,一旦供过于求,锂价下跌,锂矿的价值也必然会骤降,这些追逐风口的上市公司就会摔得很惨。

    笔者认为,在目前新能源汽车产业火热的背后,上市公司布局锂矿需要更多的冷静和思考,尤其是处于传统行业面临转型的公司,更不可一拥而上盲目跟风入局。不管哪个行业,在风口上的红利期必然会吸引众多公司竞相布局,但公司要明白自身的核心竞争力在哪里,没有专业技术傍身,仅仅是跟着风口跨界,最终极大可能会被淘汰出局。

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