集采能否炼出国产医药巨头？

    郭冀川

    随着近日第五轮集采中标结果公布，有个现象引发关注：有的公司虽然多个产品中标但股价却依然下跌，而有的公司仅有几个产品中标股价反而逐步走高。这背后的原因，是因为某些中标多的公司有重磅产品丢标了，而中标少的公司却是以小众产品撬动集采市场大份额。

    在集采常态化运行的背景下，投资者能够越发清晰的判断出，哪些药企正在受制于集采不断缩减市场规模，哪些药企目前依然要靠仿制药市场才能生存。不断走低的股价，已经说明了市场的态度。

    我国医药行业不断发展，从化学药、生物药到数字医疗，研发和创新水平都在不断提升。今年上半年医药制造业有13只新股发行，其中医疗器械领域全部是体外诊断公司，医药领域涵盖疫苗、病毒防治和医药研发外包，无不是高技术含量的行业。

    反观一些上市十余年的医药公司，产品依然是投资者耳熟能详的几款仿制药，每年近千万元的研发投入成谜，而几亿元的销售费用更让企业背上了财务风险。这样的药企迟早要被市场边缘化。

    随着注册制改革持续推进，越来越多的科技型企业登陆资本市场，未盈利的创新药公司也有了上市的渠道，这既是考虑到医药创新公司高投入的属性，也是为医药行业引入更多的“鲶鱼”。

    现如今各个行业都在谈内卷，同行间竞相付出更多努力以争夺有限资源，对医药行业而言，更加需要竞争。过去十几年享受政策和人口红利，医药行业不仅没有进步，反而培养出了一批区域垄断药企，因此才需要集采打破旧有利益格局，让技术创新公司改变行业估值现状，诞生出能参与国际竞争的本土医药巨头。