生猪产能持续修复 期货助力企业稳盈收

    在新冠肺炎疫情及猪产业疫情双重影响下，今年一季度猪肉价格维持高位，进入二季度开始回落。相关企业人士表示，整体来看，疫情影响将逐步减弱，预计全国整体产能将持续恢复，将合理利用衍生工具降低采购成本，规避经营风险。

    供应偏紧进口影响有限

    中粮肉食相关业务负责人认为，受去年猪产业疫情影响，全国生猪存栏低迷；饲料、生猪、仔猪跨地区运输物流受阻，运输成本增加，上市生猪减少；各地隔离措施仍然偏严，节后返程和复工缓慢，屠宰厂停工停产，生猪收购节奏放缓，阶段性减少了猪肉供应；生猪养殖场也面临人手紧缺的问题，这些都影响了生猪补栏意愿和难度，对猪价形成支撑。

    该人士认为，新冠肺炎疫情下餐饮渠道猪肉需求量出现下降，近期出现缓慢回升，家庭消费基本未受影响。根据农业农村部判断，猪肉供应偏紧格局还未发生根本改变，二季度猪肉供需还面临生产基数低、进口不确定性增加、消费回升等三重因素叠加的压力。考虑到下半年节日多、消费拉动力更强，猪肉价格高峰可能出现在9月前后。

    值得注意的是，今年一季度中国进口猪肉100万吨、牛肉50万吨，这对国内肉类短缺起到缓解作用。

    进口增加会否加速猪价回落？牧原股份相关业务负责人王瑞婷表示，猪肉进口对国内供应发挥了有效补充作用，供需恢复平衡主要还要依靠国内供应量的恢复，在当前供需缺口较大情况下，预计2020年猪肉进口较2019年继续上升。根据机构预测，2020年中国将从国外进口300万吨猪肉，折合生猪约3900万头，进口量占我国整体出栏量比例较低。美国猪肉加工厂发生疫情，目前来看对我国猪肉市场供给影响不大。

    规避价格波动风险

    王瑞婷认为，有效防控才能持续发展。首先，随着大型企业快速发展，行业供应稳步回升，预计2-3年有望实现供需平衡；其次，随着大型企业市场份额提高，未来行业生产平均水平相比猪产业疫情爆发前有所提高。正常年份来看，猪价从高价回归到平均常态需要1-2年时间，在猪产业疫情影响下，预计价格回归期限会有所延长。长期来看，企业保持成本领先是规避市场风险的根本点。

    对于生猪期货未来在帮助企业避险方面的作用，企业人士寄予高度期待。正邦科技市场部总监李巍巍表示，生猪期货上市相当于为企业提供了一条规避市场风险的途径。随着产业资金和投资资金进入，生猪期货能够对市场价格进行指导，让企业能够对未来市场行情有大致的方向判断，实现生猪价格发现功能；市场价格低迷时，生猪期货一定程度上能减少企业损失，锁定利润；价格合适情况下，交割制度还能够为企业提供一条稳定的出货渠道，这主要体现在和大型屠宰企业合同定价方面。

    中粮肉食相关业务负责人表示，“在整体养殖产业链中，前端饲料成本可以锁定的条件下，后端养殖利润也可以锁定，这样利用金融衍生品来实现生产利润锁定，可以规避掉大量实物价格高波动风险，实现行业和企业科学发展，使公司生产利润保持稳定。”