期货私募生存大调查：八成挣扎在“温饱线” 多家公司忙保壳

    小公司难以撑过三年

    从公开数据来看，全国有2万多家备案的私募公司，但专注于期货投资的却不多。即便如此，在这个神秘而又充满魅力的行业中，马太效应仍然较为突出，二八分化格局明显。

    北京市大兴区H私募公司创始人告诉《证券日报》记者，从私募机构数量方面来说，目前基本处于二八分化格局，即只有两成公司有实际业务，八成处于“保壳”或“空壳”状态；从私募管理规模层面来看，管理资金在2亿元以下的偏多，10亿元以上的少之又少。

    据了解，H私募公司在2015年创立之初仅有2000多万元交易资金，截至目前，交易资金已高达8亿元左右，这些资金都是在过去三年间交易所得，且只专注黑色系商品。这位创始人表示，期货私募能撑得过三年的其实并不多，更别提只专注于几个黑色系品种上。

    事实上，能够与H私募公司管理资金规模相当、且存活时间超过三年的公司确实不多。H公司是一家典型的产业背景私募，股东为一家焦化厂的老板。正是由于有深入的产业的背景，H私募公司在期货市场上才能够把握较准确的投资机会。

    一位不愿具名的私募公司高管告诉《证券日报》记者，据不完全统计，不管是以有限责任公司、有限合伙期货基金，还是以“期货工作室”名义的期货私募，整体数量不超过5000家，而这其中只有不到1000家公司有实际业务开展，且其生存状态并不乐观。

    据记者了解，一般来说，一家私募每年的经营成本应当在200万元以上，目前私募向投资者收取的管理费和通道费加起来如果按照2%计算，管理资金规模应当在1亿元以上；而实际情况是，80%的期货私募管理规模在1亿元以下，1亿元至2亿元的期货私募基本挣扎在“温饱线”上。

    具体而言，这200万元成本包括场地租金、基金经理的资料费、产品通道费、第三方外包费用等。其中，找券商或期货公司支付通道费用较高，基金经理的“聘用”费用也较高。

    一家专注于服务私募的第三方机构人士告诉记者，目前公司90%以上的私募客户都未有实际业务开展，大多数公司都是入不敷出。即便是这种情况，仍然有很多机构热衷于“保壳”，或继续申请私募备案，其目的在于等待私募牌照待价而沽。

    “目前我们帮私募出具的内控制度、法律意见书、尽调报告等一套法律服务，收费在1万元至10万元不等。”这位第三方服务公司人士说，私募公司拿到这些材料后，还需要找券商或期货公司买一套基金材料，最后，拿着这些材料去中基协网站备案，完成这个流程才算是“保壳”成功。