6月11日四大证券报精华摘要

    【证券日报】

    存款偏离度指标值放宽至4%

    或增加1.5万亿元月末存款空间

    近日，银保监会联合央行发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》（以下简称《通知》），调整存款偏离度定量考核方法。一方面简化计算方法，将季末月份与非季末月份采用相同的指标计算标准。另一方面将监管指标值由原来的3%调整至4%。

    交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健昨日对《证券日报》记者表示，从存款偏离度计算公式的修订来看，要求有所放松。3%扩大到4%直接提高了偏离度的上限，季末月份和非季末月份采取同一公式计算，是对季末月存款增长的约束有所放松。

    券商IPO上会拷问41个问题

    违规业务整改情况是重点

    2016年6月份以来，共有11家券商成功过会。尤其是今年，券商IPO明显提速，今年前5个月已有中信建投等5家券商密集过会。

    据《证券日报》记者独家统计，这11家券商在上会过程中被发审委共问询41个问题，平均每家上会券商被问询约4个问题。对此，本报记者将拟IPO券商上会问询题目归纳总结，发现有五大特点，其中拟IPO券商过往业务违规行为、经营业绩出现下滑趋势等问题几乎成为券商必答题。

    银行代销“独角兽”基金态度差距大：

    四大托管行热推 有股份制银行理财经理不知CDR

    今日，首批6只战略配售基金已在银行渠道上线，个人投资者可在银行理财专区及电子银行申购，申购时间为本周一至本周五。在短时间内面临近3000亿元的销售压力，各代销银行的态度却呈现了“冰火两重天”，既有招商银行理财经理强烈推销招商战略配售基金，又有某股份制银行对CDR和战略配售基金的一知半解。

    【中国证券报】

    PPP迎新局：融资有望回暖 央企和民企龙头优质项目将受益

    近期，东方园林发债事件引发政府和社会资本合作（PPP）市场强烈反响。在强监管与融资难双重影响下，PPP将如何发展？记者近日多方采访了解到，东方园林发债事件无碍PPP市场整体发展，本轮PPP项目清库达到“正本清源”效果。目前，PPP政策已进一步夯实，PPP项目入库将减速提质，融资有望逐渐回暖并呈明显分化态势。随着政策面积极向好，PPP发展正从量变逐渐走向质变。下半年，PPP市场有望逐渐回暖，市场对PPP板块上市公司的预期也在改善。

    CDR发行在即 龙头券商享政策红利

    上周CDR制度核心规则全面落地，受此影响，券商板块底部异动，其中东兴证券、中信证券、第一创业、兴业证券等个股周涨幅跑赢上证指数。

    分析指出，《存托凭证发行与交易管理办法》等规章及规范性文件落地，助力红筹企业回归A股，将为券商投行业务提供业绩增量。龙头券商投行业务优势明显，CDR融资对于龙头券商收入增厚效应显著。

    科技巨头抢滩流媒体游戏市场

    玩家不再需要购买昂贵的主机或高性能电脑，而只购买基于云服务打造的游戏软件就可以运行的流媒体游戏正在风靡全球。“谷歌、亚马逊和微软都在开发基于云计算的流媒体视频游戏平台，未来十年平台相继问世后，游戏市场规模将至少扩大4倍。”摩根士丹利近日发布研报显示，科技巨头正在抢滩流媒体游戏市场。不过有分析指出，巨头们除看中市场蓝海外，更希望借此机会做大平台生态。

    【上海证券报】

    中国证监会副主席李超：积极稳妥推进CDR试点 严把审核质量关

    中国证监会副主席李超9日在“2018第二十届中国风险投资论坛”表示，CDR试点工作已于近日正式启动，下一步，证监会将坚持市场化、法治化、国际化的原则，积极稳妥推进试点工作，严把审核质量关，从源头上提升上市公司质量。

    A股延续震荡调整趋势 寻找细分行业“隐形冠军”

    上周，A股市场再度冲高受阻，随后大盘股指重心逐步震荡下移。其中，上证指数考验前期低点3041点。尽管上海机场等个股创出历史新高，但不少个股却创出历史新低，导致市场避险情绪持续升温。

    受到预期6月份美联储加息和世界杯魔咒等因素的影响，A股市场参与者避险情绪持续升温，存量资金离场压力不断增强。

    量化产品表现不佳 基金布局热情不减

    量化基金今年以来业绩依然不佳，约八成产品收益告负。数据显示，截至5月末，受市场整体调整影响，今年以来量化基金平均亏损3.63%，比偏股型及股票型基金表现更差。但与此同时，年内新成立的量化产品队伍却在不断扩大，且尚有23只产品正在走申报流程，基金公司布局量化产品的热情似乎并未受到影响。

    【证券时报】

    黄红元：构建一带一路资本市场合作利益共享机制

    作为世界交易所联合会（WFE）董事会主席交易所，上海证券交易所近日主办了WFE董事会会议暨资本市场发展高峰论坛。此次WFE董事会会议正式提出了制定交易所行业指引——可持续交易所原则。

    “中国完全可以避开‘中等收入陷阱’，而且现在已经开了一个很好的头。中国能否实现经济结构的根本性转型，我认为资本市场可以发挥更重要作用。”黄红元表示，在降杠杆方面，资本市场可以通过增加股权融资，降低债务融资杠杆。

    18个月新规过渡期结束 基金子公司冲刺达标

    2016年12月15日，被业内称为“史上最严新规”的《基金管理公司子公司管理规定》《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》正式落地，基金子公司进入“净资本约束”时代。对于子公司风险控制指标不符合规定标准的，新规给出了18个月的过渡期。

    如今，过渡期即将到期，基金子公司的调整是否顺利达成，转型路径是否已经清晰？记者采访了多位业内人士，了解基金子公司的最新业务状况。

    海南国资委让位 海航系注资百亿入主海航控股

    自去年下半年以来，以海航集团为主体的“海航系”一方面收缩战线，售卖资产，另一方面进一步收纳A股平台。

    停牌5个月后，海南国资委旗下的海航控股（600221）于6月8日晚间披露重组预案，公司拟收购海航集团旗下逾百亿元资产，同时募集配套资金70亿元，淡马锡将参与认购7亿元。

    交易结束后，海航系将取代海南国资委成为海航控股新主。需要注意的是，海航控股此前并非海航系嫡系成员，海航系上市公司实控人多为慈航基金会。