【财富证券】
水泥：上周，P.O42.5散装水泥均价为497.6元/吨，环比上涨0.92%，同比上涨1.55%，水泥价格持续创新高。根
据数字水泥网，此轮价格上涨区域主要是安徽、福建、广东等地，幅度20-30元/吨；价格下跌地区主要是河南，幅度
20-50元/吨。11月底，国内水泥市场价格延续上行态势，但上涨幅度已有所收窄；分区域看，华东和华南地区下游市
场需求保持旺盛，企业库存均在偏低水平，可支撑价格在高位稳定至淡季来临；西南地区受降雨、需求偏弱以及贵州
低价水泥冲击等不利因素影响，企业推涨落实可能性不大，将以平稳为主。进入12月份后，北方地区需求减少，华
北、西北地区陆续开始执行错峰，呈现供需两弱格局。个股方面，建议关注海螺水泥、华新水泥和塔牌集团。
玻璃：上周五，国内重点城市浮法玻璃价格收1646.2元/吨，环比基本持平。库存方面，截至11月29日，行业
库存3768万重箱，环比上月增加58万重箱，同比去年增加640万重箱；月末库存天数14.74天，环比上月增加0.34
天，同比增加2.64天，库存水平有所回升。截至11月29日，浮法玻璃产能利用率为69.35%，环比上月下降0.53%，
同比去年下降1.82%；在产产能93330万重箱，环比上月减少720万重箱，同比去年减少1020万重箱。我们预计随着
天气变化，玻璃短期需求将有所减弱，南方需求将依然强于北方，建议关注布局华东和华南地区的玻璃龙头旗滨集团。
【中泰证券】
医药：理性看待带量采购政策，抓住高景气子行业和龙头公司：本周医药行业两件大事，一是医保谈判结
果出炉；二是少数省份或者城市相继推出了各种不同的带量采购政策，以及市场热议下一批带量采
购目录的推出。我们建议在市场调整时布局优质公司。医药板块上周的下跌并非孤例，食品饮料、计算机
等有类似属性的板块同样出现下跌，很大程度是受到情绪面和年底资金兑现收益的影响。政策只是
恰巧在这个时间点出台，我们认为需理性看待，积极把握布局良机。
12月重点推荐：恒瑞医药、美年健康、药明康德、智飞生物、司太立、迈瑞医疗、国药一致、大
参林。
计算机：国家领导人强调，要发挥我国应急管理体系的特色和优势，借鉴国
外应急管理有益做法，积极推进我国应急管理体系和能力现代化。政策层面高度重视应急管理体系建设，产业迎来发展机遇。国家领导人在上述学习中指出，我国是
世界上自然灾害最为严重的国家之一，灾害种类多，分布地域广，发生频率高，造成损失重。龙头将明显受益。辰安科技成立于2005年，是一家专注于公共安全行业的软件企业。主营的公共
安全业务覆盖事故灾难、自然灾害、公共卫生、社会安全等四大领域，可实现从预防准备到监测预
警、响应救援和灾难恢复等闭环全流程服务，是清华大学公共安全研究院唯一科研成果转化单位。
公司共承担国家级和近30个省、10余个部门、200余个地市区县级应急平台建设。同时，公司在
合肥落地全国首个城市生命线项目，是应急管理向事前预警发展的重要探索，未来有望快速复制。
投资建议：辰安科技
【浙商证券】
宏观策略：1.本周公开市场净回笼3000亿元，下周公开市场净回笼1875亿元；本周逆回购净回笼3000亿元，下
周逆回购无操作；本周MLF无操作，下周MLF净回笼1875亿元。
2.隔夜利率升0.41至2.36；美元指数下跌站稳98报98.28。
3.人民币兑美元依然在7上方，报7.03。11月官方制造业PMI50.2%，回升0.9个百分点至临界点以上，结束了连续六个月位于临界点以下的局
面。五大分类指标有四项上升、一项持平，其中生产、新订单、供应商配送时间位于临界点以上，其他位
于临界点以下。大型企业50.9%，上升1个百分点，再次重返临界点以上。中型企业为49.5%，回升0.5个
百分点，连续三个月改善。小型企业为49.4%，回升1.5个百分点。外需：新出口订单指数48.8%，加快1.8个百分点，回升至年内的次高点，主要源于近期发达经济体制
造业需求有止跌企稳的迹象出现：10月美国ISM制造业指数上升至48.3%，11月日本制造业PMI指数回升
至48.6%，欧元区制造业PMI指数上升至46.6%。外贸局势缓和、国内政策发力促进企业预期改善。
钢铁：钢铁股连续两周领涨两市，估值修复和分红预期较高。基本面方面，钢材与原料价格涨跌互现，社会+
钢厂库存减少33万吨，低于平均降幅，后期将季节性累库，钢铁采购量和交易量均小幅下降（年底风险偏
好有所下降）。根据我们的成本滞后一个月模型测算毛利，截至11月29日，螺纹钢利润为830元/吨，上涨
2.07%。建议关注估值偏低，业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、中信特钢、方大特钢、久立特材。
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