5月29日券商晨会研报汇编

    【华鑫证券】

    食品饮料：稳中求胜

    在行业整体回暖并持续分化的背景下，大众消费已成为支撑中高端酒业增长的支点。虽然行业平均估值已处于历史较高水平，但大多数公司估值基本都有业绩作为支撑。随着 2018 年过去一半，如今洋河、剑南春、西凤、口子窖、古井贡等名酒纷纷举起了涨价的大旗，而平静了数月的高端白酒市场的暗流涌动之势，也逐渐变得明晰起来。建议持续关注贵州茅台、五粮液、古井贡酒、青岛啤酒、汤臣倍健、西王食品等。

    【国联证券】

    汽车行业：全国生态环境保护大会召开，关注排放升级和新能源汽车

    商用车重卡工程车销量和国三车治理超预期，二季度行业稳定性超预期，我们推荐重卡动力总成龙头标的潍柴动力（ 000338）。 自主乘用车分化严重，强者恒强。市场份额向龙头快速集中， 对于乘用车整车，我们建议配置自主龙头。零部件方面，布局低估值，高成长性的优质零部件企业。受益于自动变速箱渗透率不断提升的双环传动（ 002472）、宁波高发（ 603788）等仍是我们当前最看好的零部件主线。 新能源汽车方面， 预计上半年在补贴过渡期内，新能源汽车仍将持续高增长， A00级纯电动乘用车会持续放量。 A板块龙头有配置价值，推荐国轩高科（ 002074）、新宙邦（ 300037）等。

    【申万宏源】

    有色金属：看好短中期钴价格，持续推荐合盛硅业和钴！

    看好短中期钴价格， 持续推荐合盛硅业和钴！其他重点推荐紫金矿业！贸易战缓和有利风险偏好短期修复！ 对于新能源板块，随着 6 月 11 日迎来新补贴后部分高续航纯电动乘用车补贴更多，预计销量将大概率环比提升，同时单车带电量提升也将显著提高电池装机量利好上游原材料； 子领域上，仍强调钴比锂好，不仅因为碳酸锂供给中期面临压力，而且影响钴需求核心的 3C 电子产品需求正逐步企稳！ 看好短中期钴价格企稳回升，且在一轮股价调整后，钴龙头板块具有一定性价比；标的上首选寒锐钴业（ 2018/2019 净利润 17 亿/22.5 亿， PE16X/12X） 、洛阳钼业（ 2018/2019 净利润 60 亿/64.4 亿，PE27X/25X） 。 关注其它小金属涨价板块， 是去年商品价格上涨的宏观逻辑延续（微观层面也有供给、环保等配合）， 长期看好新能源光伏及有机硅新材料上游金属硅行业的高景气，标的上强烈建议买入全球金属硅龙头合盛硅业，高 ROE 产能快速扩张（ 2018/2019净利润 33 亿/40 亿， PE14X/11X）。

    【国海证券】

    钢铁行业：徐州颁布《钢铁行业布局优化和转型方案》

    本周申万钢铁行业下跌 3.07%，弱于沪深 300 指数（下跌 2.22%），库存已连续 11 周下降，钢价高位震荡回调。2018 年需求持平，主要钢厂需弥补地条钢退出造成的需求缺口，产能利用率逐步上行的长逻辑仍然不变。钢企盈利仍然维持高位，目前社会库存持续去化，但钢厂复产率上升、厂库开始累积，钢材成交高位回落、现货价格震荡回调，钢价大幅回升可能性很低，行业中性评级。

    计算机：关注已调整至底部区间的优质龙头

    本周计算机板块继续维持调整态势，但跌势已缓，近一个月以来首次跑赢沪深 300，年初领涨的部分优质龙头个股已调整了 20%～30%，处于底部区域。建议积极关注上海钢联、宝信软件、易华录等调整充分的优质龙头。