5月30日券商晨会研报汇编

    【新时代证券】

    计算机行业：科技界盛会强调自主可控，努力建设世界科技强国

    芯片：中科曙光、四维图新；服务器与存储：浪潮信息、中科曙光、紫光股份；

    软件：用友网络、启明星辰、美亚柏科、太极股份。

    发展战略性新兴产业集群成为重中之重，坚定看好云计算发展机遇。会议提出，推进互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合，推动制造业产业模式和企业形态根本性转变，促进我国产业迈向全球价值链中高端。我们继续坚定看好云计算行业的长期发展趋势，梳理云计算产业链相关龙头公司如下：

    IaaS：浪潮信息、紫光股份、宝信软件、中科曙光；

    PaaS：用友网络、东方国信、深信服；

    SaaS：用友网络、广联达、恒华科技、卫宁健康、恒生电子。

    园林工程行业：调整预料之内也是预料之外，6月中可以重配园林股

    6月份中报季临近，中报行情或将陆续展开。2016年以来园林板块走势回顾验证了园林板块上涨依靠业绩驱动的逻辑主线，随着7-9月中报季的临近，我们相信在2018年中报业绩高增长预期的带动下，园林板块或将迎来情绪改善及估值修复，建议6月中旬起超配园林。

    重点标的：重点推荐美晨生态、岭南园林、杭州园林；

    其他重点公司关注蒙草生态、文科园林、棕榈股份。

    化工行业：环保督查“回头看”启动，关注农药等受益子行业

    农药：近期受上游甘氨酸、环保检查等因素叠加影响，草甘膦价格强势，报价提高至2.8万元/吨，企业面临停产压力，部分厂家封盘不报，同时原料甘氨酸成本支撑，价格上涨至13000元/吨（前周12700元/吨），建议关注甘氨酸自给的草甘膦龙头兴发集团；农药方面菊酯中间体供应紧张，价格维持高位，建议关注一体化生产的菊酯龙头扬农化工；另外草铵膦维持景气，建议关注龙头利尔化学。

    有机硅：上周有机硅报盘高位稳定，原料甲醇、工业硅价格窄幅下降，有机硅企业盈利扩大，6月份青岛举行上合峰会，届时周边化工企业将关停15天左右，部分企业生产负荷将受影响，加剧供应紧张，建议关注新安股份、合盛硅业、三友化工。

    涤纶：涤纶长丝整体稳定，上周价格略有下滑，但产销、库存各方面维持前期良好形势，涤纶长丝产销100%左右，盈利水平接近去年高位，行业景气延续，建议关注桐昆股份、恒逸石化。

    【西南证券】

    火电行业：煤价有望高位回落，板块估值较低

    2003年至今，在历史上在火电进入盈利高点和拐点向上周期有望迎来上涨行情。盈利高点即ROE高点，对应高分红收益率、低PE、低PB。盈利低点向上即ROE向上拐点。利润增速指标难以单纯判断火电板块行情走势。

    当前火电板块PB为1.19，处于历史较低位置。从历史行情来看，2006年9月、2008年10月、2014年6月、2018年5月板块PB较低，分别为1.34、1.64、1.17、1.19倍，目前板块PB处于历史较低位置。

    关注：业绩弹性大、估值较低的公司申能股份、国投电力、浙能电力、上海电力、国电电力、华电国际、华能国际、大唐发电、皖能电力等。

    【国海证券】

    国防军工：核心技术发展沃土，国防军工支撑高端制造

    国内市场空间广转化潜力大，关注航空装备和半导体领域投资机会。航空装备和半导体是我国重点发展的高端制造产业，国内进口替代市场空间大，并且我国在军用领域已取得了较为突出的成果，民用转化潜力大。

    航空装备领域，推荐关注我国大飞机龙头中航飞机、航空发动机龙头航发动力；

    半导体领域推荐关注体外拥有优质芯片资产的国睿科技和四创电子。

    【平安证券】

    汽车和汽车零部件：政策助力优胜劣汰、扶优扶强，头部企业价值稀缺-强于大市

    我们认为年内即将发布的汽车产业投资管理规定将加速我国整车及核心配件领域的整合，引导社会资源倾向汽车发展较好、消费成熟的区域，引导产能资源向新能源汽车发展领先、综合实力强的头部企业集中，整车及核心配件领域头部企业稀缺价值更为凸显。

    投资建议——头部企业稀缺价值凸显。新能源汽车产业链布局深厚、具备较丰富新能源车产品谱系，所在省份新能源消费潜力较大，具备较高新能源车产销量的整车头部企业将显著受益，强烈推荐宇通客车、上汽集团、广汽集团。

    政府将鼓励优质民营车企兼并国有车企，建议关注并购整合经验丰富的民营车企吉利汽车。

    汽车核心零部件投资项目门槛提高，将淘汰落后产能，利好龙头企业，建议关注宁德时代、比亚迪等电池龙头企业。