5月23日券商晨会研报汇编

    【东吴证券】

    电力设备与新能源行业点评：4月电动车结构优化超预期，电动车反转正当时

    根据中汽协数据，4月新能源汽车产销量分别为8.12万辆和8.19万辆，同比分别增长117.7%和138.4%，环比分别增长20%和21%，继续走强。新能源乘用车销量为7.19万辆，同比增长135.8%，环比增长17%。根据乘联会数据，4月电动车结构优化超预期。4月新能源乘用车销量为7.31万辆，同比增长150%，环比增长31%。纯电动销5.6万辆，占比77%。

    国防军工行业双周报：国产航母海试，持续推荐舰载机生产商中航沈飞

    核心组合推荐：【中航沈飞】、【内蒙一机】、【中航机电】、【中航光电】

    最新行业观点：当前时点我们持续战略看好军工板块2018年整体行情

    本周上证综指涨幅0.95%，创业板指数涨幅0.11%，申万国防军工指数涨幅-1.04%。

    本周投资主线：第一条主线首推业绩确定性高、估值低的主流军工标的，推荐中航沈飞、内蒙一机、中航机电、中航光电；第二条主线建议关注未来有核心军品资产注入预期的国睿科技、四创电子、成飞集成、北方股份；第三条主线建议关注股价处于低位的优质民参军标的景嘉微、全信股份、火炬电子、星网宇达、耐威科技。

    【联讯证券】

    整车及零部件税率降低，行业增速有望回到两位数

    事件：财政部5月22日发布公告，自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。

    投资建议：整车板块我们推荐：上汽集团、长城汽车，上游材料板块我们推荐：天赐材料、杉杉股份、当升科技，零部件板块我们推荐：三花智控、银轮股份、拓普集团、继峰股份、旭升股份。

    【方正证券】

    化工：醋酸价格创十年来新高

    5月18日，华鲁恒升周边送到价上调150元/吨，执行5500/吨承兑，醋酸价格创造近十年来新高。

    建议关注：华谊集团、华鲁恒升

    当前，华谊集团醋酸的产能为130万吨/年，华鲁恒升的产能为50万吨/年，醋酸价格每上涨1000元/吨，对华谊集团和华鲁恒升带来的净利增量分别8.3亿元和3.6亿元，弹性较大。

    风险提示：新产能投放加速，需求不达预期，相关标的生产不稳定。