好望角科学沙龙聚焦“硬科技浪潮” 共话耐心资本与科技创新

    本报讯 （记者彭衍菘）随着科技创新与产业创新加速融合，如何发挥资本力量支持硬科技发展、进一步提升金融资源与科技创新的适配性，成为市场关注的话题。

    9月2日，好望角科学沙龙第十三期《硬科技浪潮》专场在北京中国科学院学术会堂举行。2010年诺贝尔物理学奖得主康斯坦丁·诺沃肖洛夫，2025年度国家最高科学技术奖获得者、中国工程院院士陈立泉，中信出版集团董事长陈炜，中科创星创始合伙人、《硬科技浪潮》作者米磊，以及来自原子制造、脑机接口、可控核聚变等领域的专家，围绕硬科技发展、科技成果产业化及长期价值投资等话题展开交流。

    硬科技具有研发周期长、投入规模大、商业化存在不确定性等特点，这对资本的投资期限和价值发现能力提出更高要求。米磊表示，其在科研与产业化一线的经历，使其逐渐认识到关键材料、核心元器件、高端仪器和底层工艺对于产业发展的重要性，并于2010年前后提出“硬科技”概念。2013年，他与团队创办中科创星，将资本投向科研成果产业化的早期阶段。

    《硬科技浪潮》作者、中科创星创始合伙人米磊在沙龙上演讲

    此后，中科创星陆续布局半导体、商业航天、人工智能、量子计算、可控核聚变、二维材料、具身智能等前沿领域。米磊认为，对于底层技术投资而言，需要关注的不只是已经形成市场共识的热门赛道，也要寻找可能影响未来产业基础设施和技术范式的方向。

    围绕如何衡量硬科技企业长期价值，米磊提出硬科技ESK价值投资理念（“E”指经济价值，“S”指社会价值，“K”指知识价值），将“知识价值”纳入投资坐标系。在他看来，芯片、光子、可控核聚变、合成生物、量子计算等领域的企业，在发展早期往往尚未形成成熟收入，也缺少可类比的估值模型，但可能已经在科学原理、工程路径、专利布局、人才结构或工艺平台等方面形成稀缺资产。因此，对这类企业的价值判断，还需关注核心技术、研发密度、团队持续迭代能力以及所处产业链位置等因素。

    这也对耐心资本提出了更高要求。米磊认为，原创知识需要时间沉淀，底层技术则需要经历从原理验证到工程熟化、再到规模产业化的过程，长期资本能够为科技成果跨越产业周期提供支持。

    陈立泉表示，硬科技根源于基础研究，每一次重大科技革命的爆发都可追溯到基础研究的突破，而从科学到技术、再到产品和市场的转化之路远比想象中艰难。他认为，大国竞争的本质是原创性、颠覆性创新的竞争。

    活动现场还举行了《硬科技浪潮》新书发布仪式。与会专家围绕人工智能、光子、量子、核聚变、脑机接口、原子级制造等前沿科技发展趋势，以及科技创新对产业格局的影响进行了讨论。

（编辑 郭奕妍 汪世军）