研判金属价格走向 安泰科召开2025年（第十六届）有色金属市场报告会

    本报讯 （记者贺王娟）

    研判金属价格走向，挖掘未来发展机遇，推进有色金属产业加速转型升级。4月29日，安泰科2025年（第十六届）有色金属市场报告会在北京铁道大厦召开。会上，由深圳市中金岭南期货有限公司（以下简称“中金岭南期货”）和北京安泰科信息股份有限公司（以下简称“安泰科”）携手打造的产融服务平台——“金泰有色金属研究中心”（以下简称“金泰研究中心”）揭牌成立。

    有色金属技术经济研究院有限责任公司党委副书记、总经理马存真在致辞中表示，当前有色金属工业整体生产保持平稳增长，国内消费稳中有增，投资和贸易保持活跃，数智化有序推进，行业转型升级步伐稳健，行业景气度处在合理区间。不过，在供需双向发力加上相关政策的影响下，有色金属市场走向分化，波动性增强。2024年以来，铝、铜、铅、锌、锡等基本金属价格在高位区间波动；镍、钴、锂、硅反噬前期涨幅，进入低迷期；铟、锗、镓、硒、碲、锑、铋等金属受贸易政策影响，价格上涨至正常区间，锑、锗等个别品种价格涨幅超预期；钨、钼、钒等品种供求基本面正在改善，价格开始理性回归。

    具体到铜、铝、锌、锡等有色金属的市场走势，安泰科预计2025年矿端供应短缺将阶段性干扰中国精铜产量，此外海外市场政策的不确定性令全球贸易格局和铜供应链格局遭受破坏，产业链也将从国际化向区域化发展演变，导致铜供需双弱，且对铜需求的负面影响更甚于铜供应，在对铜价形成一定压力的基础上，会抑制铜资源并购和投资的热情。不过总体来看，铜价长期上行趋势没有被破坏，预计2025年铜均价高于2024年。

    铝方面，安泰科预计长期来看，供应受限支撑铝价的逻辑仍然存在，但出口下降、国内需求环比有转弱风险，同时成本重心继续下移，价格上涨空间或受压制，整体将表现为前高后低趋势，预计全年价格重心同比持平。

    锡方面，安泰科预计锡价格仍将在宏观托举下震荡上行；基本面看锡市场仍可以保持去库存状态，对价格形成支撑。伴随刚果金主力矿山复产，佤邦筹备复产工作的启动，全球锡供应将从二季度起开始恢复，需求虽受关税战影响或承压，但全年仍将有1%-3%的小幅增长。

    贵金属方面，安泰科结合历史数据，预测国际金价后期仍将呈震荡上涨趋势，最高价或将涨至4000美元/盎司至4100美元/盎司。白银方面，预计2025年全球白银供应平稳但增长乏力，但消费端在光伏行业的带领下走高，市场将延续供应短缺态势，未来银价或将呈现高位震荡走势。

    锂方面，安泰科认为，本轮产能出清周期锂价底部支撑逐渐显现，预计2025年锂价以底部宽幅震荡运行，考虑到期货市场带来的保值空间，核心价格运行区间6万元/吨至9万元/吨。

（编辑 张伟）