军陶科技创业板IPO获受理 全链条自主可控深耕军工电源

    本报记者 张文湘

    4月14日，深交所正式受理上海军陶科技股份有限公司（以下简称“军陶科技”）创业板IPO申报，这家深耕高可靠性电源领域、国内少数实现“芯片—模块—系统”全链条自主保障的核心供应商，正式开启资本市场“闯关”之路。

    资料显示，军陶科技是一家专注于高可靠性电源产品的研发、生产与销售的高新技术企业，公司构建了“电源管理芯片-电源模块-电源系统”全栈解决方案，产业链配套层级完整覆盖芯片、微模块、模块、组件及电源系统等关键环节，是国内少数能够提供一站式高可靠性电源解决方案的供应商之一。

    近年来，军陶科技经营业绩呈现快速增长态势。军陶科技招股说明书显示，2023年至2025年，公司营业收入从2.85亿元增至4.03亿元，归母净利润从0.88亿元增至1.12亿元，两大指标的三年复合增长率分别为18.92%和12.92%。

    军陶科技相关人士介绍称，公司将实施“军工稳基、新兴拓局”双轮驱动战略，一方面夯实军用电源基本盘，丰富标准模块产品线，向大功率一体化电源系统延伸；另一方面则前瞻性地布局激光武器、无人装备、商业航天等高成长领域，推动高可靠电源技术在多元场景的规模化应用。

    军工电源作为国防军工装备的“心脏”，直接决定武器装备的性能与可靠性，而全链条自主可控则是军工电源领域的核心命脉。在军工电源领域，军陶科技凭借全链条布局与持续创新，构建了难以复制的竞争优势，成为国内军用模块电源头部企业。

    与此同时，该公司凭借优异的产品质量、稳定的供货能力及完善的配套服务，多次获得各大军工集团下属单位颁发的“年度优秀供应商”称号，客户黏性持续增强。随着下游客户装备逐步列装批产，公司订单量稳步提升。

    当前，军工电源的发展前景广阔，有望为该公司长期经营业绩增长提供坚实支撑。“在国防装备现代化、信息化、无人化及商业航天爆发的多重驱动下，军工电源行业正朝着高可靠性、小型化、智能化方向加速升级，市场需求持续高增长。国内军工电源整体已达国际先进水平，未来，能够脱颖而出的厂家，必然是那些不仅拥有深厚技术积淀和严苛质量体系的硬科技企业。”陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问朱华雷对《证券日报》记者表示。

    除军用电源外，该公司积极拓展商业航天、工业控制、轨道交通等高可靠民用领域，进一步拓宽客户边界，降低单一市场波动风险。

    该公司坚持自主研发模式，聚焦高功率密度、高效率、高可靠性等核心技术攻关。2023年至2025年，该公司累计研发投入超1.6亿元，近三年研发投入复合增长率约26.05%，2025年研发投入近6817万元，占营业收入比例达16.92%。截至2025年末，该公司拥有专利140项，其中发明专利52项，以及软件著作权88项、集成电路布图设计59项，形成了覆盖芯片设计、封装、电路设计等多维度的技术储备。

    本次闯关IPO，有望成为军陶科技发展的又一里程碑事件。据介绍，此次IPO募集资金将进一步投入研发升级、产能扩张等领域，助力公司强化全链条优势，加速向全球一流的电源综合解决方案提供商跃迁。

    业内人士认为，依托全链条技术优势、稳固的军工客户资源、持续的创新能力及稳健的成长态势，军陶科技有望成为资本市场军工电子领域的优质标的，借力资本力量，续写国防电源自主可控发展新篇章。

（编辑 乔川川）