头部创新药企主动上调业绩预测目标 百济神州2026年前三季度净利同比涨超400%

    本报记者 许林艳    

    11月6日，百济神州有限公司（以下简称“百济神州”）发布2026年三季度业绩报告。据公告，百济神州前三季度归母净利润实现60.55亿元，同比增超400%。这一业绩表现再度使资本市场的目光聚焦在这家头部创新药企上。

    11月6日，百济神州股价上涨1.66%，收报278.60元/股，总市值为4297亿元。

    据公告，2026年第三季度，百济神州营业总收入为127.74亿元，同比增长26.8%，其中产品收入为125.60亿元，同比增长26.2%；归母净利润为27.85亿元，同比增长304.3%。前三季度，公司营业总收入为349.93亿元，同比增长26.8%，其中产品收入为343.57亿元，同比增长25.8%；归母净利润为60.55亿元，同比增长431.8%。

    百济神州表示，产品收入的增长主要得益于自主研发产品百悦泽®和百泽安®以及安进授权产品的销售增长。百悦泽®是全球获批适应症最广泛的BTK（布鲁顿酪氨酸激酶）抑制剂。它同时也是唯一一款给药灵活，可每日一次或每日两次的BTK抑制剂；百泽安®是公司实体瘤产品组合的基石产品，已在多种肿瘤类型和疾病领域中显示出潜力。

    2026年第三季度，百悦泽®全球销售额总计94.24亿元，同比增长27.0%。其中美国销售额总计68.16亿元，同比增长29.4%；百泽安®全球销售额总计16.40亿元，同比增长20.3%；安进公司授权产品销售额为11.33亿元，同比增长19.4%。

    百悦泽®说明书更新已在美国、欧盟和英国获得批准，纳入其在3期ALPINE试验中取得的PFS（无进展生存期）优效性结果（中位随访时间29.6个月），进一步巩固百悦泽®作为首选BTK抑制剂的地位。

    同日，百济神州发布调整2026年度经营业绩预测的公告。据公告，调整前，公司2026年经营业绩预测营收将介于人民币449亿元至462亿元之间；调整后将介于人民币463亿元至470亿元之间。百济神州表示这次预计增长的调整主要得益于公司截至第三季度的业绩表现以及对年内后续业绩的预期。

    三季度业绩兑现之后，市场关注点也转向了企业长期盈利结构与可持续成长能力。无锡医库软件科技有限公司董事长涂宏钢对《证券日报》记者表示，创新药企跨过盈亏平衡线后，收入来源的稳定性将决定企业能否走得更长远。

    他分析道，创新药企进入盈利阶段后，收入结构将是衡量其成长质量的核心标尺。如果依靠BD（商务拓展）授权带来的里程碑收入，业绩波动会较大；而依托自有产品全球销售形成的经营性收入，不仅收入更稳定，还能持续沉淀商业化渠道、搭建海内外销售网络。稳定的现金流还能使企业持续投入管线研发，后续新品上市又能打开新的增长空间，形成良性商业闭环。

    产业闭环之外，管线接续能力成为此类药企所面临的长期考验。“创新药在进入盈利阶段后，最大的挑战将来自管线接续。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，“后续真正考验企业的是能否从‘单品驱动’转向‘多产品现金流’。”

（编辑 才山丹）