云铝股份上半年净利润同比增长177.61% 绿色铝完整产业链优势凸显

    本报记者 李如是

    8月27日晚间，云南铝业股份有限公司（以下简称“云铝股份”）发布2026年半年度报告。今年上半年，公司实现营业收入349.81亿元，同比增长20.30%；归属于上市公司股东的净利润76.84亿元，同比增长177.61%，营收净利实现双增。上半年电解铝行业景气上行，在此背景下，公司依托绿色铝（利用绿色能源生产的电解铝）完整产业链和精细化管控，铝价上行与成本控制形成共振，盈利水平迈上新台阶。

    同时，云铝股份披露了2026年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利8.87元（含税），合计派现金额约30.76亿元。

    行业景气上行叠加成本管控

    利润空间扩大

    云铝股份上半年业绩高增，首先得益于电解铝行业整体景气度回升。上海钢联电解铝分析师黄玉瑶对《证券日报》记者表示：“2026年1月份至5月份，电解铝现货均价为24166元/吨，同比增长19.2%，同时氧化铝等原材料价格明显回落，行业吨铝利润同比大幅改善，电解铝企业普遍迎来盈利修复窗口。”

    半年报显示，云铝股份铝产品销售价格同比上行。分产品看，电解铝和铝加工产品营收均实现增长。毛利率方面，电解铝为34.04%，同比提升19.02个百分点；铝加工产品达29.87%，同比提升16.77个百分点。

    同时，云铝股份内部成本管控表现优异。今年上半年，该公司营业成本238.44亿元，同比下降4.58%，与收入增长形成反向走势。该公司强化全面预算引领，产供运销研一体化高效协同，进一步深化落实“产业链最优和产线最低成本”战略，建立统一的全要素对标操作标准和实施路径，推动对标管理向全级次、全产业、全品类纵深拓展，成本竞争力得到进一步增强。

    除成本管控外，资源自给能力提升也在夯实云铝股份成本优势。该公司围绕资源保障，在稳产上产与勘探增储双向发力，有序推进矿产资源获取、探转采手续办理等工作，全力保障自采矿稳定供应，上半年自产矿量同比增长约14%。

    绿色铝一体化护城河加深

    低碳溢价加速兑现

    作为国内领军的绿色铝供应商，云铝股份的核心壁垒在于产品的低碳属性。今年上半年，公司生产用电结构中绿色能源占比约88%，公司已构建从铝土矿、氧化铝、电解铝、铝合金到终端产品的完整绿色产业链。

    绿色铝的环境效益正加速转化为经济溢价。“随着国内碳交易市场逐步覆盖铝冶炼行业、欧盟碳边境调节机制落地，低碳属性将转变为实实在在的竞争力。在全球供应链加速低碳转型的趋势下，拥有全产业链碳足迹认证的铝产品，在出口和高端制造领域具备更强的议价能力。”深度科技研究院院长张孝荣对《证券日报》记者表示。

    云铝股份是国内电解铝行业率先开展产品碳足迹认证的企业之一，公司凭借绿电禀赋与全产业链协同的双重优势，正从传统电解铝企业向绿色铝新材料供应商转型。

    在此背景下，云铝股份大力推进“合金化”战略，扩大铝的应用并向中高端产品升级，加速铝焊材、高精铝、IT用高端铝合金、新型锻造铝合金、航空用铝合金等具有竞争优势的新产品研发和产业化。

    国投证券有色金属行业贾宏坤团队表示，国内电解铝产能已逼近合规生产上限，供给端弹性受限，叠加社会库存持续去化，铝价有望维持高位震荡；同时铝材出口同比大增，具备绿色铝产能优势的云铝股份有望充分受益。

（编辑 乔川川）