本报记者 陈潇
“目前来看，公司在经营基本面上，基本达成了2025年初的既定目标。我们本次发布会的主题是‘以稳筑基，共享未来’，我们希望稳健发展的同时，打牢基础，用真正的核心竞争力驱动未来可持续的发展。”3月27日，在碧桂园服务业绩会上，碧桂园服务执行董事、总裁徐彬淮在业绩会上对《证券日报》等媒体表示。
年报显示，2025年碧桂园服务实现总营收483.54亿元，同比增长9.9%；归母净利润受非经营性因素影响有所回调，为6.01亿元，剔除相关因素后，公司归母核心净利润仍达25.2亿元。
主动出清风险
利润短期承压
利润端的波动，成为本次业绩会的关注重点。对此，碧桂园服务新任CFO田田向《证券日报》等媒体表示，归母净利润的调整项均为非经营性因素，包括历史并购带来的客户关系等无形资产摊销成本，商誉及其他无形资产的减值，应收关联方款项的减值冲回及其他因素。例如，报告期内对满国环境项目进行了一次性大额计提减值。
“简单总结，公司利润阶段性承压，主要是由于主动的一些财务出清动作。”田田表示，利润的短期波动是财务健康度升级的阶段性代价。
从经营基本面来看，公司仍保持较强韧性。2025年，大物业板块实现收入331.1亿元，占比约70%，持续发挥“压舱石”作用；其中物业管理服务收入279.29亿元，同比增长7.3%。
规模方面，截至2025年末，公司在管项目达8268个，剔除“三供一业”业务后，碧桂园服务物业服务收费管理面积达到10.70亿平方米，同比增长3350万平方米。与此同时，公司持续推进去地产化，关联方收入占比已降至1.1%左右，基本实现高度市场化运作。
现金流表现亦保持稳健。2025年，公司经营活动所得现金净额约25.1亿元，期末银行存款及结构性存款合计达179.3亿元。
“公司经营活动所得的净现金流入百分之百覆盖了规模核心净利润，达成了年初设定的现金流管理目标。其中长账龄应收款追缴力度加大，两年以上长账龄应收款的回收同比增加了7.28亿元。”田田表示。
在此基础上，公司持续提升股东回报水平。根据财报，董事会建议派发末期股息及特别股息合计约15.11亿元，较上年同比增长超过5亿元，股息收益率约8%。田田表示，在2026年财年结束之后，董事会预期公司的分红金额仍然不会低于等值15亿元。且在整个2026年度，会继续结合市场情况来安排进一步的股份回购。
多元业务发力
转型进入深化阶段
在稳住基本盘的同时，碧桂园服务正加快培育多元增长业务。
其中，社区增值服务实现收入44.17亿元，酒类、零售及新能源等细分业务增长较快，部分板块实现40%至100%的年化增速。六大战略业务合计实现收入近25亿元，占增值服务收入的比重持续提升。
管理层透露，2025年是公司社区增值服务从资源型向市场化转型的关键一年。六大业务的商业模式、产品服务的供应链、营销的模式、组织和团队的构建也已经初步打磨完，具备了市场化运营能力1.0的版本。
“从2026年开始，未来3年至5年这六大战略业务将进入深化和夯实期，预计到2028年，基本上能够完成几个核心业务的结构调整和能力打造。未来三年依然是转型期，但是会进入价值的持续释放阶段。”碧桂园服务副总裁李迪晟表示。
与此同时，碧桂园服务在2025年年底，针对老旧社区物业服务赛道，也推出自有品牌悦佰家，已经在上海、北京、深圳、武汉有批量项目落地。
同时，在机器人业务推进路径上，公司释放出更为开放的合作信号。管理层在业绩会上表示，随着产品能力持续迭代，公司将在现有基础上推动新一代机器人研发，也将加强与具身智能等产业链上下游企业的合作，引入外部模型能力，在真实物业场景中进行训练与应用。
李迪晟表示，2026年公司物业服务机器人量产计划约为1万台，若以单台约5万元测算，对应产值已达数亿元规模；若未来放量至更高水平，产业贡献空间将进一步打开。
不过，相较于短期规模目标，公司更看重产品能力与场景落地的匹配度。“未来几年我们并未设定刚性的增长指标，更核心的是把场景优势发挥出来，以开放的生态与上下游企业形成协同，真正打造在物业服务场景中有用、可复制的产品。”碧桂园服务管理层表示。
在李迪晟看来，一旦产品能力与应用场景形成闭环，市场需求将自然释放。“无论是在国内市场还是海外市场，物业服务机器人这一领域仍存在较大空白，未来发展空间值得期待。”
（编辑 乔川川）
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