重启收购 四川成渝拟超24亿元现金收购荆宜公司85%股权

    本报记者 蒙婷婷

    12月19日晚间，四川成渝高速公路股份有限公司（以下简称“四川成渝”）发布的公告显示，其全资子公司四川蜀南投资管理有限公司（以下简称“蜀南公司”）拟以24.09亿元现金收购蜀道（四川）创新投资发展有限公司所持有的湖北荆宜高速公路有限公司（以下简称“荆宜公司”）85%股权。

    此次交易完成后，荆宜公司将成为蜀南公司控股子公司，并纳入四川成渝合并报表范围。这也标志着这家深耕西南地区的高速公路头部企业正式开启跨省资产布局，进一步拓展全国路网版图。

    回溯交易进程，四川成渝对荆宜高速的收购并非首次推进。早在2024年8月份，公司便计划通过重大资产重组收购该标的，但因荆宜公司少数股权存在法律纠纷，导致审计、评估等工作进度滞后，审核要件无法齐备，最终于2025年2月份终止重组。

    据媒体报道，2025年11月份，最高人民法院就荆宜公司少数股权纠纷的诉讼已经作出终审判决。为此次收购重启，扫除了核心障碍，奠定了基础。

    从资产质量来看，荆宜公司核心资产荆宜高速公路具备显著战略价值。该路段作为国家高速G42沪蓉高速的重要组成部分，是湖北省“六纵五横一环”骨架公路网的关键“一横”，全长近95公里，采用双向四车道标准建设，连接荆门、宜昌两大重要城市，2008年建成通车后持续承担区域核心通行功能。

    财务数据显示，荆宜公司近年经营表现稳健，具备稳定的盈利能力。2024年实现营业收入5.12亿元、净利润1.92亿元；2025年1月份至7月份已实现营业收入3.1亿元、净利润1.49亿元。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅向《证券日报》记者表示：“川外优质路产并购是高速公路龙头突破属地天花板的关键路径，荆宜高速所处区域车流增速优势明显，能为四川成渝带来新的增长空间，同时实现业务多元化布局以分散风险。”

    山东隆湶律师事务所主任、高级合伙人李富民也有类似看法，他在接受《证券日报》记者采访时表示：“重启收购让四川成渝一次性将路网延伸至湖北门户，补足‘川渝出川’关键短板，营收半径显著拉长，且荆宜高速与四川成渝既有路网无缝衔接，可快速导入川渝货运过境交通，协同效应有望快速兑现为现金流，但需关注超24亿元现金支付对公司资金的占用，以及跨省管理复杂度提升等问题。”

（编辑 李家琪）