本报记者 冷翠华
中国人保日前发布的2025年半年度报告显示，该公司上半年多项指标达到“历史同期新高”。在8月28日举行的中期业绩发布会上，中国人保管理层详解背后原因，同时，针对财险业务如何“反内卷”、如何看待当前股价以及公司的投资策略等话题进行解答。
多项指标创历史同期新高
根据中国人保披露的半年报，上半年，该公司业绩持续向好，高质量发展成效显著，多项指标创历史同期新高。例如，总投资收益415亿元，创历史同期新高；全集团合并净利润359亿元，创历史同期新高；财产险业务综合成本率95.3%，创近10年同期最好水平。
同时，上半年，中国人保旗下的人保寿险首年期交保费收入创历史同期新高，中国人保旗下的人保健康保费收入再创历史同期新高，首次迈上400亿元台阶。
在良好业绩的支撑下，上半年，中国人保相关的股票股价延续涨势，再创新高。其中，A股的中国人保创近6年来最高价，H股的中国人民保险集团创上市13年来最高价，H股的中国财险创上市22年来最高价。
中国人保总裁赵鹏在业绩发布会上表示，近年来，中国人保坚持稳中求进工作总基调，在复杂发展环境中，遵循发展规律，把握发展主动，呈现稳中有进、向好向优的发展态势：一是在落实国家战略中当好排头兵，在“十四五”期间保险责任金额复合增长率超过20%；二是在模式创新中当好引领者，在业内率先探索风险减量服务商业模式，同时开创海外新能源车险定价模型与管理模式；三是在转型发展中争做领跑者，积极推进人身险价值转型；四是在资产管理中保持高水平，上半年集团年化总投资收益率保持5.1%的较高水平。
积极顺应“反内卷”的行业趋势
上半年，中国人保旗下的人保财险综合成本率为95.3%，创近10年同期最好水平，同比下降1.5个百分点。这背后，既有上半年大灾损失较少的原因，也是公司持续提质增效的体现。
中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽表示，上半年，公司累计受大灾损失净额25.1亿元，同比下降38.3%，大灾合计影响综合赔付率1个百分点。大灾和重大事故是保险事故的重要组成部分，公司将在定价、承保、再保等经营管理中综合考虑、统筹安排，降低大灾和重大事故对业绩带来的波动。
谈及各行各业的“反内卷”现象，以及财险业提质增效的具体路径，于泽表示，对于财险行业而言，各行各业“反内卷”，有助于创造更加稳定的财险业务定价依据和保源增长，为财险行业市场秩序规范理性营造良好的外部环境。在这一大背景下，财险行业自身“反内卷”将有力推动行业转型升级与内涵式发展，引导各市场主体将资源投放的重点向产品、服务和技术创新的方向转变，集中精力研发保险技术、提升服务能力。
“站在公司角度，我们将积极顺应‘反内卷’的行业趋势，发挥示范引领作用，以实际行动支持行业竞争向理性规范的方向转变，积极打造自身核心竞争力，创造可持续、高质量的经营业绩。”于泽表示。
三因素助推股价创新高
近年来，中国人保相关的股价持续上涨。今年以来，公司股价涨势延续，屡创新高。对此，赵鹏表示，股价上涨是多重因素共同作用的结果，从公司角度看，主要有三方面原因。
一是我国经济社会的高质量发展，为保险业带来了历史性发展机遇。资本市场对于保险业未来发展空间的积极预期，为公司股价上涨提供了坚实基础。
二是发展环境不断改善，有效促进保险业发展行稳致远。近年来，监管机构引导保险业回归本源，全面提升保险保障能力和服务水平。资本市场对于行业发展环境持续改善的高度认可，为公司股价上涨提供了有效保障。
三是公司基本面持续向好，价值创造能力显著增强。近年来，中国人保财险综合成本率持续优化，承保利润稳定增长；人身险新业务价值快速提高，资本实力不断夯实；投资板块积极应对利率下行挑战，投资业绩有力提升。资本市场对公司业绩趋势的充分肯定，为股价上涨提供了关键支撑。
“未来，我们将一如既往高度重视市值管理工作，巩固提高市值管理的三种能力，用能力增长推动估值空间提升。”赵鹏表示，一是稳健增长能力，二是市场沟通能力，三是股东回报能力。
谈及公司的投资思路，中国人保副总裁才智伟表示，公司高度重视长期股票投资工作，多措并举、积极稳妥推进各项工作开展。目前，中国人保旗下的人保资产已获批设立私募基金管理，基金投资将以A股为主。同时，中国人保加大资金入市力度，稳步提升A股投资资产规模和占比。截至6月末，中国人保A股投资资产规模较年初增长了26.1%，在总投资资产占比提升了1.2个百分点。
“下一步中国人保将持续丰富权益投资模式，加强对优质标的研究储备，对于符合国家战略导向、长期经营业绩稳健、具备较强发展潜力的投资标的，适时通过定增、举牌、战投等方式加大投资力度。”才智伟表示。
（编辑 孙倩）
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