立华股份上半年增收不增利 下半年盈利有望好转

    本报记者 李亚男

    8月18日晚间，江苏立华食品集团股份有限公司（以下简称“立华股份”）发布2025年半年度报告。上半年，公司实现营业收入83.53亿元，同比增长7.02%；实现归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比下降74.10%。

    立华股份主要从事黄羽肉鸡、商品肉猪及肉鹅的养殖和销售业务，黄羽肉鸡业务为公司核心主业。从主要的黄羽肉鸡及肉猪的销售情况来看，上半年，公司实现鸡收入63.35亿元，同比下降6.76%；实现猪收入19.47亿元，同比增长117.65%。毛利率方面，黄羽肉鸡业务毛利率为6.21%，肉猪业务毛利率为22.46%。

    具体来看，在黄羽肉鸡业务方面，立华股份已建立起集育种、种鸡繁育养殖、饲料生产、商品代肉鸡养殖和冰鲜加工等环节于一体的肉鸡产业链，目前黄羽肉鸡业务增量主要来自华南、西南、华中等地发展中子公司的产能爬坡。

    上半年，立华股份销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）2.60亿只，同比增长10.37%。价格方面，上半年黄羽肉鸡市场行情总体较为低迷，公司商品鸡销售均价同比下降18.40%，半年度鸡板块呈阶段性亏损。

    山东卓创资讯股份有限公司黄羽鸡分析师康亮在接受《证券日报》记者采访时表示：“2025年上半年，黄羽鸡毛鸡价格从月度维度来看呈现了‘跌—涨—跌’的运行态势，毛鸡价格位于近年来低位水平。养殖端仅在1月下旬至2月上旬及3月中下旬时间内实现盈利，其余时间养殖端均处于理论亏损状态。整体来看，上半年黄羽鸡毛鸡养殖行业盈利不佳。”

    立华股份在半年报中表示，下半年黄羽肉鸡的传统消费量高于上半年，叠加节假日、旅游消费需求的回升，公司养鸡业务经营情况有望迎来好转。

    虽然黄羽肉鸡板块上半年盈利不佳，但肉猪板块取得了较好的盈利。上半年，立华股份销售肉猪94.96万头，同比增长118.35%。对此，立华股份在半年度报告中解释称，上半年公司猪场产能利用率提升、投苗量增加。此外，生产成本持续改善，未来仍有进一步下降空间。

    上海钢联电子商务股份有限公司（以下简称“上海钢联”）监测的数据显示，上半年，生猪价格呈“先跌后涨”态势，生猪出栏均价为14.77元/公斤。

    “上半年，生猪市场呈现供需博弈下的僵持格局。”上海钢联农产品事业部生猪分析师曲国娜向《证券日报》记者表示：“后续来看，三季度仍为夏季猪肉传统消费淡季，虽有阶段性升学宴、暑假旅游旺季、家庭聚集性消费增量预期，但对猪肉鲜品消费刺激有限，而9月往后的中秋、国庆及春节等节日效应，或阶段性增加消费弹性空间，对行情支撑较强。综合来看，下半年供应端压力或先减后增，生猪价格或好于上半年。”

    数据显示，由于饲料原料价格同比回落等原因，立华股份半年度肉鸡完全成本降至11元/公斤以内，半年度肉猪完全成本降至12.8元/公斤。

    上海钢联农产品事业部鸡业分析师张文萍告诉《证券日报》记者：“截至7月末，黄羽肉鸡头部企业依靠成本管控已实现微利，下半年，随着开学季团膳需求增加、中秋前活禽市场集中补栏、产能去化效果显现，供应压力缓解之下，黄羽鸡价格将迎来价格上行周期。”

（编辑 上官梦露）