天润云通过港交所上市聆讯 来自教育公司的收入显著下滑

    本报记者 许洁 见习记者 靳卫星

    6月17日，港交所披露了天润云股份有限公司（下称“天润云”）通过聆讯的招股书（第二次修订版）。在此之前，天润云已于2021年10月通过聆讯，同年12月更新一次，但在2022年6月15日“失效”。

    天润云的主营业务为提供云原生客户联络解决方案，科技、教育和保险行业是其收入的三大来源。旗下主要有智能联络中心解决方案、远程座席解决方案和ContactBot解决方案三种产品，均通过SaaS模式或VPC模式进行部署。

    天润云称，上市后计划通过业务经营产生的现金、募资所得净额和其他未来股权或债务融资为未来的资本需求提供资金。

    收入稳步增长

    净利润下滑明显

    招股书显示，2019年、2020年和2021年，天润云的收入分别为3.35亿元、3.54亿元和4.02亿元。

    盈利方面，2019年、2020年和2021年，天润云分别实现毛利为1.56亿元、1.75亿元、1.83亿元，净利润为5914.5万元、7016.7万元和1781.8万元。其中，2021年净利润下滑74.6%，毛利率分别为46.6%、49.6%和45.5%。

    成本方面，2019年、2020年和2021年，天润云销售成本分别为1.79亿元、1.78亿元、2.19亿元，行政费用分别为1615.1万元、1877.6万元、4297.7万元，研发费用分别为3706.6万元、3852.3万元、5384万元。

    来自教育公司的收入显著下滑

    天润云成立于2006年，并于2016年挂牌新三板，经营实体为天润融通。2017年，天润融通曾计划创业板上市，后于2021年以“天润云”为主体向港交所公开递表。

    根据灼识咨询报告，2021年，按收入计，天润云是中国最大的公有云客户联络解决方案供货商，市场占有率达10.3%。2021年，公司通过多个渠道促进了企业与其客户之间超过30亿次的语音通话、短信及文本聊天形式的互动。

    招股书显示，科技、教育和保险行业是天润云收入三大来源。其解决方案完全运行于云端，主要包括智能联络中心解决方案、远程座席解决方案和ContactBot解决方案等三种产品。三种产品可通过SaaS模式或VPC模式部署。

    其中，智能联络中心解决方案是公司的主营业务，占总营收比例超八成。2021年，其智能联络中心解决方案实现收入3.33亿元，占总营收比重为82.8%，远程座席解决方案实现收入5132.2万元，占总营收比重12.8%，ContactBot解决方案实现营收773万元，占总营收比重为1.9%，另有其他服务及产品销售占比2.5%。

    针对其主营产品，中欧商学院中欧预见导师、TEDxHuangpu策展人程瑞芳向《证券日报》记者表示：“云产品市场竞争激烈，目前报告中尚未充分显示该公司云产品的竞争优势。”

    “天润云基本面向好，这和政策红利有关。近年来，国家加速了经济结构的转型、产业结构的调整，出台了《中小企业数字化赋能专项的行动方案》，很显然是希望推动企上‘云’。”某投资机构联合创始人向记者表示，“但智能联络中心解决方案占其营收比例过大，且天润云严重依赖SaaS客户留存率，客户集中，这也意味着公司一旦缩减SaaS服务，盈利将受到不利影响。”

    值得注意的是，天润云在招股书中称，2021年下半年的客户需求低于预期，原因是学科类培训机构客户的业务表现。因此，公司的收入增长受到不利影响，同时销售成本增加，电信资源平均利用率下降。

    招股书显示，教育行业的客户贡献了天润云近三成的收入。2019年、2020年和2021年，天润云分别拥有25名、26名及34名学科类培训机构客户。来自这些客户的收入分别为0.90亿元、1.04亿元和1.08亿元，分别占总收入的26.7%、29.5%和26.8%。

    2021年下半年，学科类培训机构大幅减少其业务活动。天润云于2021年下半年来自教育公司的收入显著下降，对于2021年的总收入及毛利造成负面影响。此外，天润云预期，2022年教育行业客户所贡献的收入将继续下降，并预计2022年后教育行业客户所贡献的收入将缓慢下降。

    程瑞芳表示：“该公司的主打用户市场与教培政策影响相关度高，短期内需要积极开发新市场，需要在新市场开拓和差异化服务上力求找到竞争点。”

（编辑 白宝玉）