百亿元级私募前三季度业绩出炉：57家实现正收益 量化类整体表现领先

    本报记者 昌校宇

    近期，备受市场关注的百亿元级私募机构2023年前三季度业绩相继出炉。私募排排网最新数据显示，当前有业绩展示的百亿元级私募为86家，其前三季度收益率平均值为1.44%，中位数为2.36%，其中有57家为正收益，正收益占比约为66%。同时，量化投资类私募业绩整体要好于主观投资类私募。

    数据显示，截至9月底，我国百亿元级私募共有110家。其中，量化私募有28家，主观投资类私募有51家，“主观+量化”策略并行的私募有15家，另有16家私募未披露相关信息。

    具体来看，上述86家私募中，北京信弘天禾资产管理中心（有限合伙）（以下简称“信弘天禾”）、上海宽德私募基金管理中心（有限合伙）（以下简称“宽德私募”）、深圳市康曼德资本管理有限公司、上海稳博投资管理有限公司（以下简称“稳博投资”）、上海衍复投资管理有限公司（以下简称“衍复投资”）、深圳东方港湾投资管理股份有限公司、上海景林资产管理有限公司、因诺（上海）资产管理有限公司（以下简称“因诺资产”）、茂源量化（海南）私募基金管理合伙企业（有限合伙）、北京乾象私募基金管理有限公司的收益率排在了前十位。这10家私募中，量化私募占7席，主观私募占3家。

    另据私募排排网数据，百亿元级量化私募今年以来表现尤为出色，28家量化私募前三季度收益率平均值为5.75%。其中，信弘天禾、宽德私募、稳博投资、衍复投资、因诺资产的收益率今年以来均在9%以上。同时，数据显示，百亿元级量化私募的平均收益率在近一年、近三年和近五年均是相对领先的。

    因诺资产创始人和投资总监徐书楠认为：“量化投资之所以在业绩上整体表现更出色，根本原因在于量化的整体规模占比还不是很高。虽然经历了过去几年的长足发展，达到了万亿元级规模，但与成熟市场相比还有巨大差距。量化规模较小，就意味着市场无效波动较大，从而有助于量化投资做出更高的超额收益。所以，这主要是量化投资发展还处于红利期。”

    公开资料显示，拿下今年前三季度百亿元级私募业绩冠军的信弘天禾成立于2012年，以数理统计、机器学习为理论基石，融合华尔街和中国资本市场投研经验，策略覆盖量化选股、指数增强、中性对冲等。私募排排网数据显示，信弘天禾近三年的收益率在46%以上，位列近三年百亿元级私募收益率榜单的前十强。

    此外，因诺资产是唯一一家在今年前三季度、近三年和近五年收益率均居百亿元级量化私募排名前五强的机构，收益率分别为9.50%、45.24%和163.74%。

    谈及业绩稳定向好的原因，徐书楠表示：“关键在于因诺资产建立了人才培养的‘多策略多PM（多基金经理模式）’体系。一方面，人才培养体系是量化私募长期发展的基石，因诺资产不断吸纳和培养杰出的人才，建立了完善的人才培养体系。另一方面，多策略体系的发展有助于进一步降低策略组合和产品的风险，同时为投资者提供更多样的选择。”

    展望四季度，稳博投资相关负责人对《证券日报》记者表示：“稳博投资整体募资规模稳步增长，四季度会有意进行控制，视策略迭代情况和市场行情来把握销售节奏。同时，四季度计划主要增加多头策略产品规模，坚持看多A股资产。”

    “因诺资产的长期规划与布局没有变化，依旧主推指数增强策略和多策略两大类资产。”徐书楠介绍，一方面，由于国家陆续出台了一系列针对科创领域、基础建设和金融领域的利好政策，使得中国市场投资潜力不断释放。加之市场处于相对底部，因此具有不错的潜力。更重要的是，量化发展还处于红利期，还有着较高的阿尔法收益（投资组合的额外收益），给指增产品提供了优秀的长期收益预期。另一方面，多策略通过同时配置多种低相关性的有效策略，降低投资组合的波动与回撤，提升产品的收益风险比。