本报记者 昌校宇
去年年底以来，同业存单凭借短久期、高等级、流动性好的特性，加之利率回升到了高位，成为机构配置和个人理财的热门品种。而同业存单投资与交易对资金面十分敏感。在近期市场关注经济复苏和货币政策取向之际，人民银行超额续作MLF，给市场吃下定心丸。
鹏扬基金管理有限公司现金策略总监、鹏扬同业存单指数7天持有基金经理王莹莹对此表示，央行通过MLF净投放来对冲中长期资金缺口，同时运用OMO来调节短期资金需求，操作风格稳健、灵活，充分体现了央行维持银行体系流动性合理充裕的总基调不变，以及引导市场利率围绕政策利率波动的意图。
王莹莹进一步解释称，今年一季度经济从低谷回升，信贷增长势头良好，资金需求强劲，但市场对经济内生复苏动能与持续性预期不高，因此在这一阶段，货币政策将继续降低企业和居民的融资成本，给市场注入信心。
2月中下旬，银行间DR007利率曾连续多日保持在公开市场逆回购利率之上，令市场感受到资金偏紧，且有些投资者开始担心下一阶段资金利率上行给存单带来压力。但3月份以来，DR007重新恢复到紧密地围绕公开市场利率运行。王莹莹认为，“这反映出货币政策的稳健取向，不急于转向，为实体经济继续提供更有力支持。理财赎回后，资金回流银行表内的过程利好短久期、高等级信用债类资产。同业存单是典型的受益资产。”
展望后市，王莹莹认为，居民与企业资产负债表修复需要时间，通胀压力不大。目前政策处于货币中性、信用宽松阶段，考虑到利率曲线整体平坦，同业存单等短端资产更具性价比。
（编辑 张明富）
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