超配中国市场！全球资管巨头加仓A股，海外中国ETF持续吸金

    摩根士丹利目前保持标配中国股市，并认为，如果在新冠政策调整、全球地缘政治局势改善、房地产市场更趋稳定、不同政府职能在执行政策上更协调、离岸IPO市场重振这些方面出现进一步趋势，股市反弹可能会更为持续。

    这些外资正在加仓中国股票！近期，管理资产规模约2.6万亿美元的美国资管机构资本集团（CapitalGroup）加仓中国股票，十余个交易日内，旗下一只ETF对贵州茅台的增持数量已翻倍。在美国上市的56只中国交易型开放式指数基金（ETF）中，有3只今年以来吸引了超10亿美元的净流入，其中净流入最多的为KWEB，净流入14.13亿美元（约90亿人民币），总规模达64.8亿美元，已重回海外最大中国股票ETF宝座。此外，高盛、摩根士丹利等多家外资机构，纷纷表示看好中国资产配置价值。加仓中国股票，瞄准贵州茅台据悉，资本集团是美国三大共同基金管理公司之一，也是世界上最受尊敬的投资管理公司之一。

    以主动选股，长期投资，多基金经理联合管理制度见长，在过去的10年、20年、50年乃至更长的时间里，资本集团的投资表现都为人称道。今年2月下旬，资本集团首次进军ETF领域，推出6只主动管理ETF，其中2只主投包括中国市场在内的全球市场，截至3月11日，这2只ETF持仓中含多只中国公司股票。近期，这两只ETF对中国股票进行全面加仓。券商中国记者统计发现，截至3月28日，代码为CGXU的ETF较3月11日增持了药明生物、药明康德、新奥能源、汇川技术、贵州茅台，分别增持28500股、9200股、23200股、9500股、1600股，而清仓了美团。代码CGGO的ETF同一时间段内分别增持贵州茅台和中国平安1400股和18000股，新进了29155股陆金所，同时清仓了碧桂园。不过，目前这两只ETF的规模均仅数千万美元，中国股票的持仓股份数整体还较少。

    其中特别值得注意的是，两只ETF对贵州茅台的增持幅度较大，其中CGXU增持数量已翻倍。据悉，资本集团配置中国资产的主线围绕在数字化、医疗健康、消费升级等领域，截至2021年底，资本集团旗下共有8只基金（不同市场销售的同一基金分开统计）持有贵州茅台，持仓市值最高的欧洲太平洋成长基金持有贵州茅台市值约为17.55亿美元。海外中国ETF持续吸金根据ETF网站（ETF.com）统计，在美国上市的56只中国交易型开放式指数基金（ETF）中，截至3月28日，今年以来实现资金净流入最多的3只ETF为KWEB（跟踪中国互联网指数）、MCHI（跟踪MSCI中国指数）、FXI（跟踪中国大盘指数），分别吸引了14.13亿美元、13.97亿美元、11.57亿美元资金净流入。值得注意的是，最新数据显示，KWEB重回海外最大中国股票ETF宝座，总规模为64.8亿美元，规模第二大的MCHI最新规模63.3亿美元。外资机构看好中国资产配置价值近日多家外资机构纷纷发布观点认为，在全球大类资产配置中仍会重点关注包括中国市场在内的新兴市场。高盛发布报告认为，基于良好的增长预目标、宽松的政策、极低的估值以及较低的投资者头寸，目前仍保持“超配中国市场”。高盛报告称，目前中国市场超卖，MSCI中国的公允市盈率应该是12.5倍，而不是目前的9.9倍，目前是6年来的最低点。看好的板块包括：受到中国政策支持的主题，例如新基建、社会公平主题，采取回购的个股，以及一些估值处于深度折价的板块。摩根士丹利目前保持标配中国股市，并认为，如果在新冠政策调整、全球地缘政治局势改善、房地产市场更趋稳定、不同政府职能在执行政策上更协调、离岸IPO市场重振这些方面出现进一步趋势，股市反弹可能会更为持续。安联投资认为，中国财政和货币政策现已转向稳增长，“中国已采取了加大政府支出的措施，并且政府也一再强调今年保持稳定的重要性。”考虑到金融环境可能趋于宽松，而且估值有所下降，今年中国股市将迎来更加有利的环境。头部外资公募贝莱德基金投资总监陆文杰也在近日表示，港股覆盖了众多优质的中国民营企业，尤其是创新型很强的公司，其基本面长期受益于中国经济发展的腾飞。因此，未来港股和A股的投资方向，主要是看经济基本面和行业基本面的变化。将重点关注四个方面：第一，“稳增长”政策相关版块，包括银行股、上游能源原材料股等；第二，消费股。疫情影响对消费股影响最大，且目前这类股票估值很低，因此消费类股的反弹潜力是巨大的；第三，以科技、电商、互联网为主的股票。港股此类的好公司很多，但由于此前一些行业监管政策的影响，使其估值下调很多，因此这类股也属于风险偏好回归之后反弹弹性很强的；第四，体现中国制造业先进的一些公司的股票。这类里并非估值都很低，但在港股市场整体估值偏低的情况下，仍然有可以挖掘的部分。