机构逆势增持股票基金 债基仍是配置主力

    每年的基金年报中，机构投资者占比情况都颇受关注。截至2018年底，公募基金中的机构投资者占比达到47.37%，比年中时提升约3.5个百分点，与2017年的48.98%相比下降了1.61个百分点。

    债券型基金、货币基金依然是机构投资者最为青睐的品种；与以往相比，股票型基金的机构占比在去年出现明显提升，混合型基金的占比则仍在持续下滑。

    机构投资者占47.37%

    天相投顾数据显示，2018年底，机构投资者合计持有公募基金5.93万亿份，占公募基金总规模的47.37%；2017年底时，机构投资者持有公募基金总份额为5.22万亿份；相比之下降低1.61个百分点，与2018年中的43.89%相比则有3.48个百分点的提升。

    分类型来看，固收品种仍是机构青睐的主力品种。其中，债券型基金中的机构投资者占比依然最高。去年债市持续走牛，机构持有的公募基金份额也保持在较高水平，一直处于九成以上。

    截至2018年底，机构投资者持有债券基金份额2.44万亿份，占比达到91.41%，2018年年中时机构持有份额为2.11万亿份，占比达到93.72%，2017年底时机构持有份额为1.63万亿份，占比为91.6%。

    同样，在货币基金规模持续增加的同时，机构持有货币基金的份额也出现了明显增长。去年货币基金规模的增长，很大一部分是来自对接了互联网平台的货基的贡献，使得个人投资者持有份额的增幅更为明显。

    截至去年底，货币基金中机构投资者持有份额为2.82万亿份，占比为37.53%，2018年年中时，机构持有份额为2.54万亿份，占比为33.09%，而在2017年年底时机构持有份额为1.63万亿份，占比为41.48%。值得一提的是，就在2017年年中时，机构持有货币基金的占比还在45%以上。随着2017年末流动性新规的发布实施，基金单一持有人受到较多限制，不少货币基金对机构投资者进行了限额申购，这对机构资金配置货基的需求形成了一定的抑制效果。

    股票型基金逆势受青睐

    虽然去年A股市场大幅调整，高仓位运作的股票型基金逆市受到机构青睐，机构持有股票型基金总份额和比例延续双升趋势。截至2018年底，股票型基金的机构投资者持有份额为2483.45亿份，占比为36.62%，与2017年底的1284.51亿份相比，占比增加了9个百分点，份额增长93%以上；对比2018年中报可以发现，机构对股票基金的增持主要出现在下半年。

    从具体细分品品来看，指数型基金成为机构投资者增持重点。

    混合基金是机构减持最多的大类。截至去年底，混合基金中机构投资者持有份额为3538.46亿份，占比为24.80%，相较于2017年底5985.06亿份，下降了40%。

    商品ETF的机构投资者占比也有明显的萎缩。此类基金的机构投资者占比为29.35%，同比下降了14.96个百分点。