各位领导，各位同仁，女士们先生们，下午好！这是很时髦的一个题目，时髦是短期流行，流行的未必是好的，感冒也流行，计划经济在历史说也曾经一度广受追捧。我觉得这个题目不是时髦的题目，是贯穿人类历史上所有元素的理性活动。回归本质实际上是回归精的主题概念，什么是精，什么是本质，应该是长期值得探讨的问题。中国的道家、儒家有一个共同的理念，就是认为全不离精，全虽然是反精的，但是必须能做，全不多用，这应该是贯穿长期的基本概念。
所谓认识本质，金融业的核心功能，第一，资本形成，资本形成是金融业最核心的功能；另外是流动性提供；此外是公共服务，在公共服务的领域里面，往往被称为货币银行体系，资本市场体系主要是资本形成和流动性提供。
说到企业，金融服务实体经济，企业是市场的核心，这是没有异议的，金融应该是服务企业的全过程，这是一个概念，也就是说企业有初始资本设立，一切生产资料才成为资本品而不再仅仅是物品。
企业家是舵手，消费者是船长。消费者通过购买行为，决定着谁应该拥有资本和管理工厂，决定着生产什么，生产多少及质量。
需求在变化，供给的条件也在变化。企业家的使命和作用就是要根据条件的变化不断调整生产。
市场经济创造破坏过程，什么意思呢？企业的倒闭，甚至于经济危机都是市场经济有机组成部分，能否高效的实现这个过程才是一个区别。
金融业要服务的是一个全过程，仅仅或过多的关注与企业设立的层面，这肯定是不对的。严格地说，目前中国的金融业不是过热，或者说整体的判断上发展不足，创新更是远远不足。
此外，金融业服务实体经济，没错，实际上企业是经济基础，金融业除了服务企业之外，还要服务于政府，服务于金融业本身，还有刚才大家提到的服务于民众。
还有一点，金融业本身可以作为跨境服务贸易，可以创造GDP。
财富管理非常核心的是资本的形成，我们回头看对资本的认识，什么是资本？第一条，积累特性，剩余的本质。第二是生产性的，什么概念？金字塔、故宫之类的，不是用于生产的被称为资本。第三，资本有一个最小有效规模问题，它达到一定规模能够有效的配置，能够参与现实的实体经济活动，这才称其为资本。第四，最本质的或者说最应该强调的一点，资本是能够承担损失的，这点是资本和负债的一个本质区别，企业家后面投资人不仅仅是以自己的勤勉和专业避免损失，更能够以自己实实在在的财富去弥补已经发生的损失。重要的区别在什么地方？你投资的失败不要再去传导影响。这是它能否承担损失的本质区别，从这个角度来说，富有者个人的财富应该是最优势的资本来源。稳定和可计量，我不细说。
资本与金融杠杆，资本是剩余，在资产阶级革命之前，人类长期的实践活动当中没有什么剩余，金融活动是能够促进资本形成的，我也强调它是有限度的。在过去的两百多年里面，财富急剧增长，着点是能够达成共识的，重要原因就是能够更好的使财富转化为资本。通过金融活动，通过杠杆作用，可以加速资本转化，这个活动也是日趋复杂的，风险越来越大，或者急剧了很多风险。
金融杠杆的作用第一条小额剩余聚合，在资本市场或者公募基金的作用是明显的，本来达不到规模，不成为资本的时候，把小额聚集起来。一体化与全球化的角度，能够在一个经济体之外，境内境外的资本能够动员。政府投资，即便是政府的负债形成政府投资，也是要有严格的限制，在理论上，只有在不断发展、不断加速甚至不断加速发展的经济体，这样一个跨代偿还的政府负债是有意义的。
更多的金融活动是在负债方面，商业银行资金持的作用加速了资本的形成。央行流动性。此外，金融市场也提供了流动性。第四方面，衍生金融产品，它的一个重要的职能是交易的不确定性，取得确定性之后，就使更多的剩余或者暂时闲置可以形成资本。禁用是愚蠢的，滥用是危险的。
有些时候，确确实实是基本概念，恰恰是大家有时候会去忘记的东西，社会进步，劳动生产力水平Vs生产效率，存货或存量财富。历史大趋势，人类经济发展与社会进步的重要途径和标志，劳动密集型向资本密集型转换。原来如果是温饱型的，是没有什么剩余的，至多是暂时闲置，资本的转化途径和方式是不同的，资本能够积累的量也是完全不同的。进入小康社会之后，有了更多的基础。中国现在进入老龄社会，关于经济结构调整和产业升级是非常紧迫的，在金融老龄化社会之前，能否实现产业升级，也解决资本更密集型的产业能够建立起来，这是极端重要的。反过来说资本的重要性，或者加速资本形成的重要性。
在资本形成过程中，财富管理行业确实起到了重要的作用，目前的判断是局部过热、整体发展不足并存的状态，金融是重要的，但不是万能的。我们现在强调不是放慢改革发展，而是富有逻辑的发展。过快的资本积累，把不适合于成为资本的财富转化为资本也是错误的。财富管理业的重要的特点和优势是什么？能够深刻理解卖方产品，同时准确把握买方财富性质和偏好的基础上，实现双方的完美高效对接。
财富既是产品的需求者，也是产品的创造者，通过创造产品，能够进一步满足不同的需要，起到积极的桥梁作用，起到引导和推动作用。
在这个过程中，大家谈到科技进步，背后是什么？风险资本，如果没有足够的风险资本，就谈不到科技进步，或者不可能支撑真正的科技进步。风险资本应该来自于最优的那部分财富，甚至于暂时闲置的财富不可以用。
公募基金，有投资转化和促进功能，目前应该更多的强调公募基金在这方面发挥重要作用。剩余不多，更多的是小额，促进大众的小额资本的转化方面，公募基金的重要作用是独特的，是不可替代的。流动性管理方面需求很旺盛，公募基金仍然是能够发挥这样一个重要作用，也应该继续发挥重要作用。金融创新产品可以作为投资的标的，在投资方面，自身能够应用这些产品来管理。
今天公募基金有很多优势，一个重要的原因在于历史上的严格监管，现在形成的优势有条件在平台上搭载更多的产品和服务。
此外，稳健的文化和公募基金内部的精细化的管理极其重要，每一个环节、每一点都非常重要。
供给和需求之间的公司，供给是指产品的供给，更多的指投资业务方，熟悉产品、熟悉企业、熟悉经济活动，需求方指的是产品需求。基金公司里面，对投资的重视更多，社会一致的认为业绩为王，投资是最主要的。对于客户方，在很多公司里面重视的是不够的，财富管理是代表需求方的。从本质上，更多的时间、精力，更多的关注点用在客户方，帮助客户了解、理解和确定自己的财富属性，以及自己的风险偏好，这是公募基金自身的一个职责。
最后回归本质，是遵循逻辑，市场的逻辑是市场经济的基础，很大程度上说，资本逻辑是市场逻辑的基础，遵循这些逻辑可能不是一个经济体、一个国家快速发展或发达的充分表现，但恐怕一定是必要条件，回归本质更多的是搞清基本逻辑和遵循基本逻辑。对于投资者如此，对于个人如此，对一个企业和国家也是如此，谢谢大家！
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