市场押注12月份美联储降息概率近九成

    本报记者 韩昱

    美联储发布的日程安排显示，当地时间12月10日其将公布今年最后一次议息决议。美联储此前已在9月份和10月份的议息会议上实现“两连降”，累计降息50个基点，年内最后一场议息会议是否会实现“三连降”，引发了市场的高度关注。

    “美联储12月份降息概率重回80%以上。”民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示，10月份降息后美联储主席鲍威尔的鹰派讲话一度令市场预期转向，随后多位鹰派美联储官员先后发声，叠加美国政府停摆数据缺失引发有关决策者“在迷雾中航行”的忧虑，12月份降息概率最低回落至40%下方，并引发全球市场大幅波动。但11月中下旬以来，多位美联储鸽派官员安抚市场，叠加一系列数据补发，市场对于12月份的降息预期重燃。

    如温彬所述，市场对美联储的降息预期此前演绎出“过山车式”的波动。芝商所FedWatch工具数据显示，11月中下旬前，市场押注美联储12月份降息25个基点的概率逐步走低，一度下降至仅剩30%，但此后又快速出现反转，飙升到70%以上。12月3日的FedWatch数据显示，市场押注美联储12月份降息25个基点的概率达到87%，接近九成，维持当前利率不变的概率为13%。

    “上周美联储官员释放‘鸽派’信号”，东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦也对《证券日报》记者表示，11月24日，美联储理事沃勒和旧金山联储主席戴利表示支持12月份降息。经济数据方面，上周公布的美国9月份零售销售和耐用品订单数据环比放缓，显示消费动能减弱、制造业表现平淡，市场继续交易美联储降息预期。

    温彬也认为，上周（11月24日至11月30日）多数补发的数据显示美国政府停摆前经济已呈现减速趋势，尽管原计划在11月26日发布的三季度GDP（国内生产总值）再次“跳票”，同时拟发布的9月份PCE（个人消费支出）数据也将延后至12月5日，但其他补发的8月份和9月份数据多数呈现减速迹象。此外，美联储褐皮书显示多数地区经济持平但下行风险增加，12个辖区中的大部分报告经济活动基本持平，部分人士指出未来几个月经济活动放缓的风险加大，美国政府停摆对消费者购买力产生了负面影响。

    此外，多家机构也发布预测，认为美联储12月份降息概率较大。比如，高盛指出，美国就业市场疲软与政策风险管理推动美联储转向，12月份会议降息25个基点已高度确定，无关键数据可能逆转决策。

    “考虑到美国政府停摆对经济的影响尚未在8月份、9月份的数据中完全显现，12月份美联储进行第三次预防式降息的必要性有所提升。”温彬进一步分析，12月5日的PCE数据等报告将为美联储提供更多关于通胀的信息，除非通胀出现超预期的上升，否则降息将大概率落地。但预计3次预防式降息后，美联储在后续降息路径中可能会考虑暂停2次。

（编辑 乔川川）