“滴滴们”再赴美上市难了！

    近期掀起的“滴滴风波”似乎远没那么简单，互联网独角兽们赴美上市的路径正变得越来越难。

    7月10日，国家网信办发布通知称，国家网信办会同有关部门修订了《网络安全审查办法》，现向社会公开征求意见。

    《办法》提出，掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。

    如何判断是否会带来国家安全风险？根据《办法》介绍，网络安全审查重点评估采购活动、数据处理活动以及国外上市可能带来的国家安全风险，主要考虑的因素有：核心数据、重要数据或大量个人信息被窃取、泄露、毁损以及非法利用或出境的风险；国外上市后关键信息基础设施，核心数据、重要数据或大量个人信息被国外政府影响、控制、恶意利用的风险等。

    “滴滴”遭遇“三连击”

    1、第一击：网络安全审查+停止新用户注册

    7月2日晚，中国网信网发布《网络安全审查办公室关于对"滴滴出行"启动网络安全审查的公告》。公告称：为防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对"滴滴出行"实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间"滴滴出行"停止新用户注册。详细情况在（《"滴滴出行"被审查，从网络安全审查第一案看《网络安全审查办法》的适用与合规应对》，吴卫明，锦天城微信号文章）一文中已有介绍，这里不再展开。

    2、第二击：违法违规收集个人信息+APP下架

    7月4日晚，国家互联网信息办公室发布《关于下架"滴滴出行"App的通报》，内容如下：根据举报，经检测核实，"滴滴出行"App存在严重违法违规收集使用个人信息问题。国家互联网信息办公室依据《中华人民共和国网络安全法》相关规定，通知应用商店下架"滴滴出行"App，要求滴滴出行科技有限公司严格按照法律要求，参照国家有关标准，认真整改存在的问题，切实保障广大用户个人信息安全。

    我们可以看出，7月2日发出第一个公告后，7月4日发出第二个通报，且在非工作日紧急发布通告，可见监管机构对于此事的重视。而"网络安全审查"引发停止注册新用户，"违法违规收集个人信息"则引发APP下架，特别是第一个通知中提到了"防范国家数据安全风险，维护国家安全，保障公共利益"，充分说明了一个问题"网络安全无小事、数据安全无小事"。

    3、第三击：“滴滴企业版”等25款App下架

    7月9日，国家网信办发布通报称，“滴滴企业版”等25款App存在严重违法违规收集使用个人信息问题，网信办通知应用商店下架25款App。

    值得注意的是，除滴滴外，运满满、货车帮、BOSS直聘等3家平台同样正在接受网络安全审查。审查期间，上述平台均停止新用户注册。

    而滴滴、满帮集团、BOSS直聘都是今年6月份在美国上市，被实施网络安全审查后，股价均遭遇大跌。

    多家国内企业取消赴美IPO

    要注意的是，当前数字时代中，100万用户信息对于各大“独角兽”企业而言是很容易逾越的界限，这也意味着国内企业赴美上市的成本已然提升。

    21世纪经济报道记者了解到，这或与当前监管层关于中概股的监管收紧有关。

    往前看，7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅公布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，特别提及，要加强中概股监管。

    其中规定：“切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。”

    按照此前消息，今年下半年，预计会有不少知名“独角兽”企业会选择在纳斯达克上市，例如，keep、喜马拉雅、便利蜂、零氪科技等等。但如今已陆续传出上市终止的消息。

    根据最新的媒体报道指出，运动社交平台Keep已停止美股IPO计划。

    根据启信宝数据显示，Keep于2015年2月正式上线，6年时间里，Keep已累计进行了8轮融资，在8轮融资中共获超6亿美元。其中在2016年8月16日，Keep获得了来自腾讯的C+轮战略投资。而就在不久前，由软银愿景基金牵头的最新一轮融资中，Keep又获得了软银集团、高瓴资本、腾讯投资、Coatue、贝塔斯曼亚洲投资基金、时代资本、纪源资本、五源资本共计3.6亿美元的融资金额。

    上月，国家网信办对运动健身、新闻资讯、网络直播等App的个人信息收集使用情况进行了检测，Keep因违法违规收集使用个人信息受到通报。

    同样于近期传出取消赴美IPO计划的还有喜马拉雅，该公司成立于2012年8月，成立以来，喜马拉雅共获6轮融资，主要投资方有小米科技、普华资本、高达投资、华山资本、宽带资本CBC、汉心景红、创世伙伴、好未来等。

    同一时间被爆取消IPO计划的零氪科技则成立于2014年，是一家数据驱动的医疗科技公司，在肿瘤、罕见病等重大疾病领域提供大数据和人工智能整体解决方案。

    行业人士激辩影响几何

    多位业内知名人士向21世纪经济报道记者表示，此次撤销赴美上市风潮很大程度上受到了当前政治经济环境以及国内监管政策影响。

    中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林在对21世纪经济报道记者指出，“（这次终止上市潮）和滴滴遭审查、中概股表现不佳有关，也和美股投资人风险偏好转变有关，当然，也受美股未来财务审计趋严等影响，但总体上中概股撤回美股IPO和继续在美股IPO都是较为寻常的个别现象，各家有各家的考虑，并不一定都是受到同一个因素的影响。”

    国内从事美股证券集体诉讼的知名律师郝俊波也对记者指出：“近期中企暂停美股IPO应该与监管部门加强网络安全审查有关，（不过）个股表现不会影响其他股票。”

    不过，就是市场影响来看，大多数行业人士认为影响有限。从一级市场来看，行业认为国内科技企业还有诸多其他选择，如港股、A股等。

    “大部分公司可以继续选择去香港上市，也可以选择A股上市，并不是说就上不了了；而且去美国上市的，往往都是以国际一级市场投资者为主的，对国内一级市场投资者影响不大。”资深投行人士王骥跃受访指出。

    “这次的确是对赴美上市的热潮浇了一盆凉水，但从长远来看对国际资本的追逐利用永远是企业发展的重要机会和趋势。”郝俊波说道。

    盘和林则认为近期的终止赴美上市现象或只是暂时的：“个人认为，中企赴美IPO是暂时性收缩，未来还会恢复。直到我国A+H两个市场流动性和承载力上升，可以承载这些公司IPO。也能给予这些中概股一个合理的估值，那时候美股对于中概股的吸引力下降，自然就不再有中概股热衷去美股上市。”

    盘和林进一步补充道，“美股对于科技公司，尤其是没有盈利的科技公司诱惑力还是存在的，主要是盈利门槛低，上市门槛低，且没有估值天花板，其流动性也是非常充裕的，现阶段，国内A股的体系还有待进一步放开，而港股，则会成为大多数中概股，互联网企业的IPO新目的地，不过，港股当前的估值水平并不高，流动性稀释非常严重。”