本报见习记者 刘伟杰
临时报告作为挂牌公司信息披露的重要组成部分之一，能够及时反映公司经营活动的发展变化情况，是投资者掌握企业动态的重要依据，比起定期报告更具时效性。相比之前的信披规则，本次《挂牌公司信息披露规则（征求意见稿）》（以下简称《信息披露规则》）的修订，对临时报告的信披规定更加明确和细化，特别涉及交易事项和关联交易等方面，引发市场关注。
“相比定期报告披露，临时报告披露的管理更加重要，因为定期报告有严格的模板内容规定，企业按照模板内容详尽披露即可。但临时报告只有在事项发生及重大事件触发之后才会涉及到，这就需要挂牌企业及时、完整、准确和真实的进行信息披露，否则将会造成信息不对称带来的风险，损害投资人的利益，让监管也处于盲区地带。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩在接受《证券日报》记者采访时表示。
披露要求差异化
为了进一步提升临时报告的作用和功能，全国股转系统在本次的《信息披露规则》中大力细化和丰富对重大事件的界定，并凸出差异化披露要求。
对此，北京炜衡（上海）律师事务所高级合伙人邓学敏在接受《证券日报》记者采访时表示，本次深改对临时报告披露要求的差异化主要体现在以下四个方面：一是对于交易事项，制定差异化的披露标准，其中精选层公司的披露原则与上市公司一致，以交易的成交金额、交易标的产生的净利润、收入等为判断指标；创新层和基础层公司适当精简判断指标，以资产总额、资产净额等指标为主。
二是对于关联交易，要求挂牌公司披露需经董事会审议的关联交易事项。董事会审议标准由公司治理相关规则进行规定。
三是对于其他临时报告，针对精选层公司新业务开展、研发成果进展、核心技术丧失竞争优势，大股东质押股份、减持等新增披露要求。
四是对于分行业信息披露的专门安排，精选层、创新层挂牌公司均应当按照分行业信息披露指引的要求，结合行业特点充分披露行业相关重大事项，以便投资者更加全面、准确的了解公司。
“对临时报告信披的差异化要求，是差异化制度安排在信披监管上的具体体现。对精选层挂牌公司临时报告比照上市公司提出更高要求，实施严格监管，符合精选层较高公众性的总体市场属性，为精选层挂牌公司完善公司治理结构以及转板上市奠定了较好的制度基础。”金长川资本董事长、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安对《证券日报》记者表示。
在刘平安看来，对创新层和基础层挂牌公司在临时报告信披上相对宽松的监管，一方面降低了挂牌公司信披成本；另一方面也体现了对创新层和基础层“规范与培育”的层级定位。
信披要求加码升级
综合来看，此次《信息披露规则》在临时报告披露方面的内容主要包括：一般规定，董事会、监事会和股东大会决议，交易事项，关联交易以及其他重大事件5个方面的内容。
“和之前的信息披露规则相比，有两个最为明显的不同。”谢彩分析称，一是内容篇幅明显增加。对之前有些模糊不清的地方更加明确和清晰，对于重大事件的界定内容也更加细化和丰富。二是信息披露的差异化要求。改革之前对于临时报告的信披并没有体现出市场分层的差别，创新层和基础层企业没有差别性的规定。
谈及本次信披改革的内在逻辑，谢彩认为，针对不同市场层次企业，信息披露内容和重点不同，做足了“差异化”功夫。这有效实现了挂牌企业信披成本，与投资者和监管机构信披需求三者之间的平衡，从而更好的引导市场行为，满足投资者多样化的需求，让新三板市场形成以信息披露为核心的市场化运作和监管机制。
（编辑 乔川川）
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