产品价格助农林牧渔维持高景气度 生猪产业链具业绩确定防御属性

    本报记者 赵子强

    近期，农林牧渔板块在走势上表现出较强的独立特性，上涨趋势明显，行业中公司业绩向好是其中的关键。《证券日报》市场研究部通过iFinD统计，截至目前，农林牧渔行业中有16家公司披露中报或中报业绩快报，其中有11家实现净利润同比增长，占比68.75%。

    “从已公布的数据看，农林牧渔行业延续了2019年以来的增长态势，上半年多项业绩指标表现突出。”华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示，考虑到疫情和全球贸易环境对农林牧渔板块冲击有限，猪肉价格仍然处于高位且短期下调空间有限，农林牧渔在下半年应该还会维持比较高的行业景气度。

    国家统计局最新数据显示，今年以来农林牧渔行业大部分产品价格出现上涨，相关公司有望取得较好收益。数据显示，1月份至7月份，食品烟酒类价格同比上涨11.9%，食品中，畜肉类价格上涨69.1%，其中猪肉价格上涨101.4%；鲜菜价格上涨4.0%；水产品价格上涨3.5%；粮食价格上涨1.1%；鲜果价格下降15.4%；蛋类价格下降5.5%。

    在上述11家上半年净利润实现同比增长的公司中，有5家公司属于饲料生产，其中，傲农生物（1539.70%）、唐人神（859.06%）的净利润同比增长幅度超800%；有2家公司属于畜禽养殖，分别为牧原股份（7026.08%）、湘佳股份（114.37%），净利润同比增长幅度在100%以上；归属于其他农产品加工的公司有2家，其中ST南糖实现扭亏；此外还有2家公司归属于粮食种植，其中苏垦农发在今年上半年实现净利润同比增长37.91%。

    业绩的增长也加持了公司8月份以来的股票表现，数据显示，上述11只业绩成长股中有8只股价实现上涨，占比超七成。具体来看，禾丰牧业（14.50%）、苏垦农发（9.76%）、海大集团（7.99%）、ST南糖（5.44%）、湘佳股份（5.34%）等5只成长股8月份以来表现突出，股价涨幅均超5%。

    从市场表现来看，子板块中，粮食种植的表现更好。有分析人士认为，受中美贸易摩擦及全球疫情影响，国家政策层面不断强调粮食安全的重要性。整体来看，我国粮食处于供需紧平衡状态，仅个别作物依赖进口，粮食基本实现自给。国家统计局数据显示，全国夏粮播种面积基本维持，单产实现增长，总产量同比增长0.9%至14281万吨，其中小麦产量同比增长0.6%至13168万吨。单产提高对产量贡献加大，保障粮食供给，种植效率提升势在必行。

    对于粮食种植子板块的投资建议，开源证券认为，综合来看，转基因技术具备优良的生产形态，可缓解我国耕地资源不足的现状，具有转基因技术储备的企业将在变革中脱颖而出，建议关注大北农、隆平高科，受益标的荃银高科及苏垦农发。

    对于成长股扎堆的养殖产业链，私募排排网未来星基金经理胡泊对《证券日报》记者表示，农林牧渔中生猪产业是未来业绩最为确定的细分板块，一方面生猪产业链上的头部企业受益于猪肉价格的上涨；另一方面生猪产业行业集中度提升，带动头部企业市场占有率提高。而且近期生猪产业链具有业绩确定的防御属性，在市场上涨投机属性比较强的时候往往表现一般，但在市场回调或者情绪趋于谨慎的时候，往往会有较为出色的表现。

    兴业证券也看好养殖产业链的投资机会。其认为，生鲜线上渠道爆发式增长，强周期属性的农业企业发力下游，打通全产业链，转型TOC品牌，有望平抑周期波动，大幅提升估值水平。TOC端具备品牌力的公司或将受益于渠道变化带来的需求拉动，建议加强关注相关企业，如养殖板块的圣农发展、湘佳股份、温氏股份；饲料板块的天马科技、唐人神；农产品加工板块的雪榕生物、西王食品、道道全；宠物板块的中宠股份等。