高盛刘劲津：看好A股消费和5G板块

    高盛亚洲中国首席股票策略师刘劲津3月30日在接受中国证券报记者采访时表示，从全球资产配置而言，今年更看好股市投资，股市表现将明显优于债市和大宗商品。A股市盈率距离底部区间不远，看好A股消费和5G板块；未来5-10年，A股应该是科技板块主导的市场。

    科技板块将主导A股市场

    刘劲津表示，近期海外投资者对中长期投资A股产生较高兴趣，高盛也已在春节过后，将A股的评级从中性调至高配。一方面，国内对新冠肺炎疫情的防控较有效；另一方面，无论是货币政策还是财政政策，中国市场仍存较大调整空间，对于实体经济的支撑较为正面。参照历史数据，A股市盈率底部区间大致为8倍到9倍左右，而目前A股市盈率约为10倍，可以认为A股距离底部已经不远了。

    刘劲津认为，未来5-10年，A股应是科技板块主导的市场。目前来看，5G是整个科技行业中被普遍看好的板块，今年应是5G大年。中国龙头科技股方面，港股已有腾讯控股、阿里巴巴、美团点评上市，投资者可以通过沪港通参与投资。海外投资者也青睐A股市场的相关龙头科技企业。

    “消费是一个不错的选择。”刘劲津表示，放宽汽车限购、开展家电换购补贴、发放购物消费券等政策均有助于刺激国内消费。

    中国资产吸引力提升

    刘劲津认为，全球市场近期波动明显，风险偏好轮动较快，总体来看，未来6个月更为看好股市投资，股市表现将明显优于债市和大宗商品。以美股为例，预期标普500指数年底有望回到3000点左右。

    板块配置方面，欧美股市中，在利率较低的背景下，看好收入稳定、分红较高的房地产板块，因其防守性较好。盈利增长确定、估值合理的科技板块也是海外机构投资者看好的方向，例如苹果产业链、半导体行业公司等。而谷歌、脸书等公司估值较高，应谨慎投资。受新冠肺炎疫情蔓延的影响，亚洲市场配置与欧美市场分歧较大，继续看好消费板块，电商、零售业短期内或有较好复苏；除此以外，5G概念是中长期较看好的主题。

    刘劲津认为，扩大对外开放对中国资本市场构成重大利好。一方面，资本市场开放不只是利好股市，以债市为例，在西方主要央行多数采取零利率或负利率的背景下，国内目前的国债收益率对于海外投资者吸引力明显上升；另一方面，从行业配置、市场配置角度来看，A股为海外投资者提供了一个非常好的分散风险机会。展望未来5-10年，海外投资者对A股市场的投资情绪将保持在较高水平。