五大公募基金发声：首批主动ETF获批 有望拓宽长钱入市渠道

    本报记者 毛艺融

    10月21日，上海证券交易所召开首批主动ETF（交易型开放式指数基金）市场动员会，会议旨在推动市场各方形成合力，保障首批主动ETF平稳落地运行，引导中长期资金入市。

    10月19日，国内首批18只主动ETF获中国证监会批复，境内公募基金产品谱系进一步丰富。

    作为兼具主动管理专业性与场内工具透明性、流动性优势的创新产品，主动ETF的推出，将从资金结构、定价机制、投资理念等多个维度，为A股市场带来深层次、长效性的稳定力量，是扩大中长期资金来源、渠道和入市方式的新举措，对深化公募基金改革、培育长期资金、平抑市场波动、优化市场生态具有重要现实意义。

    摩根基金主动ETF基金经理李博表示，主动ETF兼具公募基金的主动管理能力与ETF的交易便利和透明度。场内实时交易、流动性好，叠加做市与申赎机制，既提升市场活跃度，也有助于改善个股的定价效率；费率较低、持仓透明，便于保险、养老金等长期资金配置，吸引更多长钱入市。主动ETF在海外已是主流产品形态，长远看它与被动工具互补，有助于增强市场韧性。

    华泰柏瑞主动ETF基金经理杨景涵表示，境内ETF的机制已经比较成熟，既可以盘中在二级市场直接买卖份额，也可以通过一篮子股票进行份额申赎，且允许对部分成分股使用现金替代。这种交易方式，对于投资者更为便利，也更有利于保护持有人的利益。相比传统的主动基金只能场外申赎，资金到账后再由基金经理场内买卖股票重新对投资组合再平衡的方式，主动ETF有望明显降低投资组合的摩擦成本。这种交易优势使得长期投资者可能更愿意增加对主动ETF的配置。

    永赢基金权益投资部投资总监助理兼基金经理许拓表示，主动ETF兼具主动投资策略的超额收益潜力与场内ETF的高流动性、低成本与透明度优势，为不同维度的投资者搭建了更为精准的风险收益桥梁。主动ETF能够更高效地将资金精准引导至具备长期成长潜力的实体经济与新质生产力领域，优化全社会的资本配置效率。未来，随着主动ETF产品的发展，有望进一步完善资本市场的产品体系，增强市场活力。

    从资金配置角度来看，主动ETF可有效适配保险、理财、养老金等中长期资金的配置需求。“主动ETF产品结构透明、申赎交易高效、具备主动投资能力，便于长期资金做资产配置、仓位调整与组合再平衡，为长钱提供了可落地的配置工具，有助于推动长期资金持续、稳定进入市场。”华夏基金主动ETF基金经理王君正表示。

    主动ETF将主动管理的价值发现功能，与ETF持仓透明、交易高效、费率较低等特点结合，为居民财富管理提供了在获取超额收益的同时兼顾投资体验的新工具，也契合了养老金、保险等中长期资金的配置需求，为“长钱长投”提供了新的载体。易方达基金相关负责人表示，从长远来看，主动ETF在丰富公募基金产品谱系、提升权益类基金占比，以及吸引长期资金入市、增强资本市场韧性等方面，均具有积极意义，持续夯实A股长期向好的运行基础，助力资本市场更好服务实体经济、实现高质量平稳发展。

（编辑 王浩）