积极因素不断累积 公募基金建议逢低布局优质权益资产

    本报讯 （记者王宁）近期，A股市场波动明显，对此，嘉实基金相关人士向记者表示，短期波动不改优质权益资产的长期投资价值，多产业基本面持续向优。市场估值上暂受到美债长端利率升势、AI硬件叙事待新突破等因素压制；但向后看，前期拥挤度带来的筹码压力消化接近尾声、情绪指标经历进一步回探接近中期极低点，伴随新一轮稳增长政策窗口徐徐展开，市场有望获得支撑，不宜再过度悲观。

    嘉实基金认为，政策方面，十一长假前，以地产按揭贴息为核心的新一轮稳增长政策落地，印证新的稳增长窗口开启，期待政策继续发力。资金面来看，近期股票型ETF净流入资金超千亿元，尤其是宽基指数基金，更是吸引了资金的流入。

    回撤后逢低布局的长期胜率往往优于市场喧嚣时追高。在嘉实基金看来，市场风格再平衡进行时，存量结构未变、资金在成长内扩散、部分低位板块值得关注，核心是做好账户仓位与攻守布局安排，避免追涨杀跌。同时，市场震荡期，主题与风格轮动加大，不如借道核心宽基指数保持在场。如沪深300指数、中证A500指数，行业覆盖与个股分散，又帮助跟住市场整体趋势。精准择时难度大、波动期恐惧情绪会放大，不如采取纪律定投化方式分批布局。

    行业主题方面，嘉实基金认为，在结构性高景气与市场风格再平衡环境下，可关注“科技+红利”的哑铃型结构，既瞄准长期产业趋势，也以红利低波为盾、提升组合反脆弱性。在经济总量需求逐步修复下，长期空间更多依然来自产业趋势与供需结构，包括科技高景气与自主可控、制造升级与出海潜力等。而红利方向，近期也逆势走强。在低利率环境下红利资产吸引力持续强化，政策也不断要求上市公司加大分红力度。

（编辑 王浩）