期权再现末日轮 看跌合约盘中最高涨幅超1100%

    期权再现末日轮效应，这一次的幸运者变成了买入看跌期权的投资者。

    昨日，A股几大指数纷纷下挫。看跌期权则全线大涨，其中1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%，盘中最高涨幅一度超过1100%，持仓量达到14万手。

    另一边，看涨期权全线大跌。50ETF期权1月看涨3.1合约大跌81.25%，持仓量为17.53万手。截至昨日收盘，50ETF指数为3.007，即3.1以上均为虚值合约，1月23日收盘如果50ETF指数收在3.1下方，则接近40万手合约或变成废纸。

    期权再现末日轮

    值得注意的是，1月期权合约将于1月23日收盘到期，而近期市场上以看涨居多，但昨日看涨期权却意外大跌，显然超出预期，部分期权呈现出末日轮效应。

    这一次幸运者变成了买入看跌期权的投资者。其中，还有2个交易日到期的1月份50ETF看跌3.0合约大涨800%，最高涨幅一度超过1100%，持仓量更是达到14万手。买入看跌期权的投资者迎来春节前的大红包。

    此外，上交所沪深300ETF期权1月看跌4.1合约，大涨700%；深交所沪深300ETF期权1月看跌4.2合约大涨高达860%。

    另一边，看涨期权则全线大跌。以50ETF期权为例，1月看涨3.1合约大跌81.25%，持仓量为17.53万手；1月的看涨3.0合约大跌76.9%，持仓量为7.46万手。

    接近40万手合约

    或变成废纸

    昨日，股市看涨情绪遭到一定打击，A股几大重要指数纷纷下挫，50ETF指数下跌1.67%，300ETF指数大跌1.82%。

    截至昨日收盘，50ETF指数为3.007，1月23日收盘如果50ETF指数收在3.1下方，则接近40万手合约或变成废纸。目前还剩下周三和周四两个交易日，50ETF指数距离3.1还差3%的涨幅。

    虽然有不少投资者赌春节行情，不过大多数投资者还是较为理性。“节前期权策略震荡，准备空仓过节。”有私募人士表示。

    上周，四种期权市场波动率均出现明显回落。截至上周五，上证50ETF期权、沪市300ETF期权、深市300ETF期权及中金所300指数期权波动率指数分别收于14.46、14.51、15.02及15.92。

    期权波动率的持续走低，也使得做空波动率的组合获利明显。

    值得注意的是，隐含波动率是期权市场的合约报价根据定价模型逆推出来的参数，当投资者愿意报出的价格更高时，隐含波动率自然越高，反之则越低。

    当市场面临较大的不确定性（包括重大指标、大事件公布及长假等）时，看多的投资者会买认购期权进行投机，看空的投资者会买认沽期权进行避险，他们或都愿意付出更高的成本，供需关系会抬高合约的报价，而反映出合约拥有较高隐含波动率。

    近日，中信期货研究部金融期货团队就表示，节前推荐做多波动率组合或收入策略。一是目前期权市场隐含波动率已处于相对较低的位置，节前继续大幅下行的可能性较低，做多波动率组合风险可控；二是节前期权市场交易情绪相对较浓厚，节前最后一周期权市场无论是对冲还是方向性交易需求均会增多，带来波动率交易的机会。果然，昨日波动率出现了显著回升。

    值得注意的是，自2019年12月23日上市以来，沪深300期权上市将近满月。上市以来，恰逢沪深300指数迎来了一轮攀升行情，深沪两市期权总成交量和总持仓量呈现出稳步上市的趋势。