资金汇集白马股 A股千亿市值军团扩至近百家

    昨日，贵州茅台、五粮液股价双双创出历史新高，两公司已分别位列A股总市值排名的第2位和第10位。而在5年之前，A股市值前十大的公司还多出自金融业和采掘业。随着白马股股价迭创新高，A股千亿市值军团也已扩容至近百家，食品、医药和新兴产业等均占据重要位置。

    昨日，上证指数震荡后红盘报收，但创业板指数和深证成指微幅下跌。上证指数昨报收于2875.42点，涨0.24%；深证成指报收于10921.14点，跌0.40%；创业板指数报收于2114.86点，跌0.44%。

    多只来自食品饮料、医药等板块的白马股创出历史新高，A股千亿市值公司也扩容到近百家。

    在食品饮料板块中，贵州茅台昨日涨2.53%，股价创历史新高，以1.69万亿元的市值位居A股第二，逼近市值1.82万亿元的工商银行。五粮液昨日大涨4.11%，总市值5869亿元，排名A股第十。除贵州茅台、五粮液外，泸州老窖、双汇发展、洋河股份、山西汾酒、伊利股份、海天味业等食品饮料类股票也跻身千亿市值之列。而在5年前，食品饮料板块中仅伊利股份和贵州茅台的市值超过千亿元。

    医药板块中，长春高新、爱尔眼科等公司股价昨日也创出历史新高。统计数据显示，恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科、长春高新、云南白药、智飞生物等医药股也均位居千亿市值行列。5年前，A股市场尚未出现一家千亿市值的医药公司。

    在千亿市值军团中，来自芯片、新能源等新兴产业的公司也开始占据一席之地。统计数据显示，宁德时代、韦尔股份、闻泰科技、用友网络、金山办公、澜起科技、隆基股份、中微公司、汇顶科技等公司，均成为千亿市值军团中的重要成员。

    分析人士认为，千亿市值军团构成变化的背后，是市场估值体系的回归，和资金对业绩确定性的追逐。如恒瑞医药2015年的净利润为21.72亿元，而2019年的净利润已高达53.28亿元，随着业绩高速增长，恒瑞医药的市值也在过去5年内由800亿元左右增至4300亿元。

    光大证券表示，盈利是驱动龙头公司股价长期上涨的核心因素，在经济增速下行阶段，龙头公司也会表现出相对更稳定的盈利能力。

    东方证券认为，恒瑞医药、贵州茅台等龙头白马股拥有难以复制的资源禀赋、长期积累的品牌效应、强大的管理能力和短期内无法颠覆的技术壁垒，这些都是极致商业模式的体现。由此而激发出优秀的利润表现，必然会受到市场的一致关注。

    股价迭创新高的白马股是否已被市场高估？对此，国盛证券分析师张启尧认为，横向（国际）估值比较比纵向（历史）比较更有意义。与美股相比，当前A股大部分消费行业的龙头估值偏高，但这种高估是来自其成长性。从成长视角看，A股消费龙头的估值仍在合理区间。