刘柯：A股“入摩”打铁还需自身硬

    15日，A股“入摩”名单正式敲定，234只大盘股入选，但A股并没有迎来众人期盼的大涨，二级市场依旧疲弱，几个权重最大的“入摩”标的甚至还收了绿盘，反倒是以中小盘为主的创业板最强势。个中原委耐人寻味。

    外资不是“活雷锋”，跟踪MSCI的全球基金虽然会被动配置，但它们也要根据形势灵活机动，预期不明的情况下不会盲目买套。现在的情况是A股整体弱势，而很多外资或许看得起的“入摩”标的前两年整体涨幅又过大，甚是焦虑。况且，很多人认为这些全球基金一定会买二级市场的A股，但未必，比如从QFII手上去搞大宗交易，再比如先买入一些同股同权但价格差了一大截的H股。这些全球基金经理都不是小学文化，他们知道A股的各种系统性非系统性风险有多大。

    指望外资来拯救A股的投资者，完全可以抛掉这个想法。事实证明，最近一些对于A股所谓的利好，如“独角兽”回归、“入摩”甚至巴菲特看好A股等等，都是讲个故事画饼充饥，在弱得不像样的A股面前，一切都是白搭，而且很多看上去很美好的题材甚至会成为叶公好龙的对象。比如“独角兽”回归，药明康德和富士康都来了，有几个人能受益？如果你能在二级市场随便买的时候，你确定能赚钱？都是一步到位，人家把钱圈走了，你连汤都喝不到，想去喝还小心会被烫了嘴。

    再说“入摩”，你怎么就一定能确定外资会在这个位置买入？人家不能先利用QFII这些先头部队打压？而且很多主动基金都是做对冲的，怎么可能一根筋地往上买呢？当然，如果现在A股很强势，这些都不是问题，但现在A股太弱了，人家做空就可以事半功倍，吓都把你吓死。

    从宏观角度看，A股“入摩”也算是一件大事，有了国际认证，资本市场开放步伐会加快，虽然短期可能影响不大，但中长期看势必向国际主流看齐。但要从国际认证到国际名牌，要被全球资金追捧爱戴，打铁还需自身硬。从现实角度看，一个持续上涨的市场，是有强大的资金吸附效应的，比如屡创新高的美国和欧洲部分国家股市。反观A股，有这个条件吗？来一个套一个，来两个套一双，人家还会来当“韭菜”？充其量你也就几千亿的资金，各路想兑现解禁的筹码数以万亿计，而且还在源源不断地增加，你当人家是傻子？

    这就是为什么A股即便“入摩”在短期内也难改变现状的原因。股市就是一个成王败寇的地方，牛市众人拾柴火焰高，熊市就会墙倒众人推，天使在美好的幻想里，魔鬼在现实的细节中，现实终将会战胜幻想。