A股主板强于创业板 缘于主流资金回归传统产业股

    周三A股市场出现了午市前冲高、午市后受阻的态势。

    盘面显示，上证综指的强势特征较为突出，主要得益于银行股、地产股的估值复苏行情进一步演绎；创业板指数则由于创蓝筹股的不振而有所疲软。

    整个A股市场的人气尚可，沪深两市逾60家个股达到10%涨幅限制。看来，短线A股市场的走势仍可期待。

    低库存强化估值复苏预期

    从近两三个交易日走势来看，主板市场明显强于创业板。这又主要得益于主流资金有回归传统产业股的态势，比如近期的银行股、地产股，甚至家电股、食品股等品种均有复苏的态势。

    这一方面是因为贸易摩擦降温，这些前期股价受到抑制的品种的束缚因素消退，所以，主流资金有回归此类个股的态势。

    另一方面是因为市场参与者对6月A股纳入MSCI有着一定的期待，毕竟这有望带来新增的海外买盘。由于传统产业股中的银行股、保险股、地产股、家电股、食品股等品种均是中国特色优势产业股，所以，海外资本一旦进入A股市场，的确会加大配置这些传统产业的优势品种。

    更为重要的是，目前地产行业的低库存，是目前地产股挣脱估值束缚的最为核心的引擎因素。因为，低库存意味着未来地产行业的销售趋势仍可期待，地产股的业绩弹性也可进一步释放。如此，就赋予地产股股价进一步复苏的能量，也驱动着主流资金开始有意识地配置地产产业链为核心的传统产业股。

    未来还是会切入到科技驱动型板块行情

    不过，就中长线趋势来说，目前以地产股为核心的传统产业股的估值复苏，可能只是贸易摩擦降温后，估值复苏行情的第一阶段。毕竟，这是2017年的投资主线，所以，一旦环境改善，部分仓位较轻的机构资金要加仓，首先想到的就是2017年投资主线的传统产业股，所以，有了近期的传统产业股复苏的态势。

    但是，随着时间的推移，会有越来越多的市场参与者认识到传统产业股只是估值复苏行情，产业天花板越来越近的传统产业股打不开A股市场的未来想象空间，更难以助力中国经济的产业升级。只有科技创新驱动领域才是中国经济产业升级的引擎，才具有更为广阔的产业天花板。更何况，近期关于自主知识产权保护的相关舆论，说明了科技创新的重要性，也说明当前A股市场真正能够契合舆论导向的主导产业领域是科技驱动的相关领域。

    据此可以推测，当前传统产业股只是贸易摩擦降温后的估值复苏行情的第一阶段。在未来不久的时间里，还是会切入到科技驱动型板块行情，这是第二阶段的行情，也是最为绵长的上升周期。因为在当前产业背景下，谁都知道只有不断的科技创新，持续强化自主知识产权的保护，才是中国经济跨越中等收入陷阱的核心引擎。

    综上所述，就短线的一两个交易日来说，仍然会有资金跟风涌入到传统产业股的估值复苏行情。但是，假以时日，比如说下周，就可能会再度切入到新兴产业领域。并且，随着时间的推移，北斗导航APP有望进入到实际商用期，那么，就会成为科技产业股再度崛起的催化剂。

    因此，在操作中，建议市场参与者仍着眼中长线，以战略目光积极部署北斗导航产业股、物联网产业股。当然，对供给端萎缩所带来的业绩大反转的品种也可跟踪，建新股份（300107）、青松股份（300132）等个股已作出表率，相信会有更多的资金去挖掘类似个股。