和信投顾：密切关注股期合约走势

    25日深沪股指总体呈现震荡走低格局，收盘上海综指下跌11.16点，K线组合为阴星轨迹；深圳成指则收出小阴线，创业板指数收出长上影倒T型线。当日沪深市场总体成交为5814亿元，上海市场较周三略有萎缩，深圳则略有增加。从市场近期对应的IF1802期指合约来看，其也处于敏感位置。

    从市场层面来看，导致市场回落的主要原因有两个，一是24日出现第三个跳空缺口后，消耗性缺口加上日、周线技术指标过高；二是权重股代表的上证50与上证180指数出现疲软。如果从活跃度来看，25日活跃股减弱较为明显。

    技术层面来看，经过指标股连续的推升，指标股的上涨压力开始体现，而K线轨迹显示缺口轨迹明显。即自2018年1月2日出现3308-3314点缺口；1月23日的3503-3504点缺口。1月24日的缺口当日即回补。而从技术层面来看，权重指标股的沪深300股指期货指数开始走弱，IF1802、IF1803合约25日盘中破位5日均线，收盘也勉强收于此位置，目前收盘处于上升通道的下轨线附近。因此从关联作用来看，26日的争夺将具有敏感特点，其失守还是受到支撑，则宜重点关注。

    目前十大活跃类股票主要集中于银行、石化、非银金融、酒业饮料、建筑与房地产等领域，这些股票大多为沪股通标的品种，其行业代表性公司不时占据每日交易量前列，25日日的震荡过程中，虽然有些继续保持量能，但阴线与活跃度已开始减退，因此密切观察此类活跃类个股的运行较为关键。

    技术指标方面，目前上海综指周线K线中的随机指标过高，其J值已连续纯化于高位区域，目前已达100高位区域。如果要强势上攻，量能相对前期必须有所放大，否则，市场有可能在出现一定的回撤行情。技术指标结合即将来临的春节假期，预计市场量能或难有较大放大，因此技术层面的高位钝化压力不容小视。

    总体而言，24日出现第三个缺口后当日即封闭，判定为消耗性缺口概率增大。从目前市场联动来看，股指期货指数中的合约走势将对大盘权重股形成一定的影响，由于26日为一个股期敏感时点，因此投资策略上宜谨慎，采取逢高减持部分涨幅较大品种或灵活仓位应对为宜。