旅游板块延续升势 还看渐进式行情

    自阶段触底后，近两个交易日餐饮旅游板块升势连续，表现靓丽。

    分析人士表示，经过此前的回调，餐饮旅游板块估值回落，部分个股再迎布局良机，7月起酒店行业将逐步进入旺季，从业绩增长确定性和估值匹配角度来看，板块不乏交易机会。

    行业景气向上

    在近两个交易日的回升中，各板块均有一定表现，餐饮旅游行业也走出了此前回调时的“阴霾”。

    数据显示，昨日中信餐饮旅游板块32只股票中，共有24只出现不同程度上涨。截至收盘，餐饮旅游板块也以1.67%的涨幅，位列29个中信一级行业次席。分析人士指出，板块整体走强不仅与暑期行业景气向上预期有关，同样也与业绩反映出的盈利改善密不可分。

    从出行数据来看，年初至今，行业整体运行水平良好。其中，春节期间全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%，实现旅游收入4750亿元，同比增长12.6%。“五一”假日全国共接待国内游客1.47亿人次，同比增长9.3%，实现国内旅游收入871.6亿元，同比增长10.2%。据国家旅游研究院预计，国内和入境游人数有望超过52亿人次，实现旅游总收入将突破6万亿元。此外，部分省市出境旅游数据也显示二季度出境游较一季度有所好转。

    持续性仍受关注

    长江证券认为，2018年以来，全国旅游市场态势良好。免税行业延续此前的高速增长态势，在政策扶持下表现亮眼；酒店行业景气度维持高位，三大酒店集团数据向好；景区行业增长稳健，主要节假日均实现客流增长；出境游行业在国际环境稳定、国人消费能力提升背景下欣欣向荣；餐饮行业2018年以来增速略有放缓，大众化趋势延续。

    从交易角度来看，国信证券指出，通过对旅游板块过去十年走势进行复盘：2010年旅游板块开启独立行情，此后超额收益逐步显现并扩大，2014年-2015年达到高峰，2016年-2017年逐步消化估值压力后，2018年上半年，旅游板块整体上涨10%，再次领涨各行业。从子行业轮动来看，拉长时间轴，虽经济有起落，但高壁垒、可复制的细分龙头中长期仍占优。结合目前市场风格，首先仍关注竞争格局占优/商业模式可复制，且业绩增长较确定的优质白马品种。

    不过，分析人士也指出，由于餐饮旅游行业自身的特性决定了“爆发性”增长的预期并不现实，更可能的则是具有持续性的行业成长。站在当前时点上，处于消费升级进程中，未来板块更多仍将是渐进式的行情。